問(wèn)題來(lái)源：
劉老師
2024-01-10 10:25:13 2668人瀏覽
代理成本這里，是從兩個(gè)角度分析的：
一是投資不足，二是過(guò)度投資。
投資不足，就是簡(jiǎn)單理解，當(dāng)企業(yè)資不抵債，無(wú)法還本付息時(shí)，股東不愿意投資低風(fēng)險(xiǎn)低收益的項(xiàng)目，因?yàn)檫@樣的項(xiàng)目雖然穩(wěn)妥，但是有可能企業(yè)獲得的全部收益只夠還本付息的，股東沒(méi)有任何好處。
過(guò)度投資，簡(jiǎn)單理解就是當(dāng)企業(yè)無(wú)法還本付息時(shí)，股東會(huì)投資高風(fēng)險(xiǎn)高收益的項(xiàng)目，投資成功，不僅可以還本付息，股東還有一部分剩余收益，投資失敗，大不了仍然無(wú)法還本付息，債權(quán)人與股東一起承擔(dān)了投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)，卻無(wú)法享有更多的投資收益（只能得到合同規(guī)定的利息）。
以上是站在股東和債權(quán)人角度來(lái)進(jìn)行的分析。
站在股東和經(jīng)營(yíng)者角度，經(jīng)營(yíng)者有可能會(huì)過(guò)度投資，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)者為了業(yè)績(jī)考核，為了增加業(yè)績(jī)，往往會(huì)熱衷于投資新項(xiàng)目，如果存在債務(wù)的話，由于債務(wù)利息是固定支付的，相對(duì)減少了企業(yè)的現(xiàn)金流，從而抑制經(jīng)營(yíng)者的過(guò)度投資行為，是減少了代理成本。
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