第5年末的57000是0時(shí)點(diǎn)嗎？0時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流要算嗎？
問題來源：
（2）預(yù)計(jì)第5年年末甲公司股票每股價(jià)值［3］。
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AI智能答疑老師
2025-06-30 20:02:15 419人瀏覽
您提到的57000萬元是第5年年末（即t=5時(shí)點(diǎn)）的股權(quán)自由現(xiàn)金流量，不是0時(shí)點(diǎn)（債券發(fā)行時(shí)點(diǎn)）。在計(jì)算第5年年末股票價(jià)值時(shí)，我們是基于該時(shí)點(diǎn)之后的未來現(xiàn)金流折現(xiàn)，因此從第6年開始的63000萬元、66000萬元及永續(xù)增長部分需要計(jì)入，而第5年年末的57000萬元已經(jīng)發(fā)生或正在發(fā)生，屬于當(dāng)期現(xiàn)金流，不納入未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)計(jì)算。題目中未給出0時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流，因此也無需額外考慮。您的理解可能混淆了時(shí)間節(jié)點(diǎn)，但核心思路正確：估值時(shí)應(yīng)聚焦于估值時(shí)點(diǎn)之后的未來現(xiàn)金流。
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