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配股權(quán)是一種短期的看漲期權(quán)？

配股除權(quán)價(jià)格 2026-01-03 16:55:43

問(wèn)題來(lái)源：

三、股權(quán)再融資

上市公司股票發(fā)行的方式如下圖所示，我們重點(diǎn)介紹股權(quán)再融資方式。

（一）配股

配股，是向原普通股股東按其持股比例、以低于市價(jià)的價(jià)格配售一定數(shù)量新發(fā)行股票的融資行為。

配股權(quán)是普通股股東的優(yōu)惠權(quán)，實(shí)質(zhì)上是一種短期的看漲期權(quán)。

1.配股的基本要素

基本要素	具體內(nèi)容
目的	①不改變?cè)毓晒蓶\|對(duì)公司的控制權(quán)和享有的各種權(quán)利 ②因發(fā)行新股將導(dǎo)致短期內(nèi)每股收益稀釋，通過(guò)折價(jià)配售的方式可以給老股東一定的補(bǔ)償 ③鼓勵(lì)老股東認(rèn)購(gòu)新股，以增加發(fā)行量
配股價(jià)格	一般采取網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的方式，配股價(jià)格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定
配股條件	除了要符合公開(kāi)發(fā)行股票的基本條件外，還應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定： ①擬配售股份數(shù)量不超過(guò)本次配售股份前股本總額的50%（最多10配5） ②控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)召開(kāi)前公開(kāi)承諾認(rèn)配股份的數(shù)量 ③采用證券法規(guī)定的代銷方式發(fā)行

2.配股除權(quán)參考價(jià)

配股之后需要對(duì)股票進(jìn)行除權(quán)處理，配股除權(quán)參考價(jià)是除權(quán)后股票的理論除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格，即配股除權(quán)之后，理論上每股的價(jià)格是多少元。

配股除權(quán)參考價(jià)=（配股前股價(jià)×配股前股數(shù)+配股價(jià)格×配股數(shù)量）/（配股前股數(shù)+配股數(shù)量）=總市值/總股數(shù)=（配股前每股價(jià)格+配股價(jià)格×股份變動(dòng)比例）/（1+股份變動(dòng)比例）=“每股”市值/原來(lái)的1股，相當(dāng)于現(xiàn)在的1.n股

一零零·技巧

分母：將分子中的價(jià)格去掉后照抄。

一零零·提示

計(jì)算除權(quán)參考價(jià)時(shí)，要注意股東是否全部參與配股。

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楊老師

2026-01-03 18:12:19 98人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

配股權(quán)實(shí)際上是一種短期的看漲期權(quán)，因?yàn)槌钟信涔蓹?quán)的股東有權(quán)以低于市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買新發(fā)行的股票。這種權(quán)利使得股東可以在未來(lái)以較低的價(jià)格購(gòu)買股票，并在市場(chǎng)價(jià)格上升時(shí)通過(guò)賣出這些股票獲利。這與看漲期權(quán)的性質(zhì)相似，看漲期權(quán)賦予持有人在未來(lái)以特定價(jià)格購(gòu)買資產(chǎn)的權(quán)利，如果資產(chǎn)價(jià)格上漲，持有人可以行使期權(quán)獲利。因此，配股權(quán)也被視為一種看漲期權(quán)，只不過(guò)其執(zhí)行價(jià)格是配股價(jià)格，且通常只在短期內(nèi)有效。

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