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債券收益率計(jì)算問(wèn)題解答

題目給出，到期收益率6%。稅率40%，需要計(jì)算稅后的收益率，考試的時(shí)候，是只要給出稅率就需要計(jì)算債券的稅后收益率嗎

其他知識(shí)點(diǎn) 2023-07-20 10:53:13

問(wèn)題來(lái)源：

例題·單選題
　27.以下為M公司資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)信息如下所示。
長(zhǎng)期負(fù)債（面值＄500，票面利率9%） ＄15 000 000
優(yōu)先股（50 000股，股息率12%） ＄5 000 000
普通股（2 500 000股，在外流通） ＄30 000 000
公司債券目前交易價(jià)格＄1 083.34，到期收益率6%。優(yōu)先股市價(jià)＄125/股。普通股目前市價(jià)為＄16/股，財(cái)務(wù)主管預(yù)測(cè)權(quán)益資本成本16%。公司所得稅稅率為40%，該公司的資本成本為（ ）。
A.12.61%
B.10.40%
C.13.97%
D.14.15%

【答案】B

【解析】該公司的資本成本=各融資工具資本成本加權(quán)平均。債務(wù)成本=6%×（1-40%）=3.6%。
優(yōu)先股成本Kp=PV×12%/＄125=＄100×12%/＄125=9.6%。（面值=優(yōu)先股賬面值/股數(shù)）。
普通股成本=16%。
債務(wù)融資額=＄1 083.34×＄15 000 000/＄500=＄32 500 200。
優(yōu)先股融資額=＄125×＄50 000=＄6 250 000。
普通股融資額=＄16×2 500 000=＄40 000 000。
融資額總計(jì)=＄78 750 200。
債務(wù)融資權(quán)重=＄32 500 200/＄78 750 200=41%。
優(yōu)先股融資權(quán)重=＄6 250 000/＄78 750 200=8%。
普通股融資權(quán)重=＄40 000 000/＄78 750 200=51%。

WACC=3.6%×41%+9.6%×8%+16%×51%=10.40%。

查看完整問(wèn)題

程老師

2023-07-20 14:18:12 1449人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

公司的資本成本就是稅后債務(wù)成本加上股權(quán)成本。
如果題目只讓計(jì)算債務(wù)成本的話，如果給出稅率，一般也是要計(jì)算稅后的。

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