總杠桿效應是由什么因素引起的
精選回答
一、總杠桿效應是由什么因素引起的
總杠桿系數(shù)是經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)的乘積，凡是影響經(jīng)營杠桿和財務杠桿的因素都會影響總杠桿系數(shù)。
（1）經(jīng)營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤變動百分比÷銷售收入的變動百分比＝（邊際貢獻－固定費用）÷息稅前利潤。
影響經(jīng)營杠桿的因素：固定成本比重越高、單位變動成本水平越高、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價格水平越低，經(jīng)營杠桿效應越大，反之亦然。
（2）財務杠桿系數(shù)＝凈利潤變動百分比÷息稅前利潤變動百分比＝息稅前利潤÷稅前利潤總額。
財務杠桿效應的影響因素有：
1）息稅前利潤率。息稅前利潤率的大小直接影響財務杠桿系數(shù)的大??；
2）負債的利息率。在資本總額、資本結構和息稅前利潤率相同的情況下，負債利息率的高低也直接影響到財務杠桿系數(shù)和每股收益；
3）資本結構。企業(yè)的資金來源于權益資金和負債資金，二者組成企業(yè)的資本結構。其中的負債與總資本的比率即負債比率，是影響財務杠桿因素之一。
二、總杠桿系數(shù)越大說明什么
總杠桿系數(shù)越大說明企業(yè)整體風險越大?？偢軛U效應是指由于固定經(jīng)營成本和固定融資成本的存在，銷售額的變動導致每股收益更大比例的變動?？偢軛U系數(shù)是指銷售額變動1%，所引起的每股收益變動百分比。
三、總杠桿系數(shù)計算公式
總杠桿系數(shù)=財務杠桿系數(shù)×經(jīng)營杠桿系數(shù)。
四、總杠桿反映（現(xiàn)象）
銷售收入變化幅度所引發(fā)的凈利潤的變化幅度，也就是凈利潤變化相對于銷售收入變化的敏感性?？偢軛U系數(shù)（DTL）揭示了企業(yè)總風險，是經(jīng)營風險與財務風險之和，數(shù)學上是加成效應。杠桿系數(shù)越高，風險越大。
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