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每股收益無(wú)差別公式的速成法

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：譚暢 2025-08-27 13:49:06

精選回答

東奧中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)

2026-03-13 04:10:55

中級(jí)會(huì)計(jì)每股收益無(wú)差別公式的速成法

每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)或銷(xiāo)售額的計(jì)算公式為：

EPS=[（EBIT-I）（1-T）-PD]/N=[（S-VC-a-I）（1-T）-PD]/N

式中：EBIT——息稅前利潤(rùn)

I——每年支付的利息

T——所得稅稅率

PD——優(yōu)先股股利

N——普通股股數(shù)

S——銷(xiāo)售收入總額

VC——變動(dòng)成本總額

a——固定成本總額

每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)滿足：[（EBIT-I1）（1-T）-PD1]/N1=[（EBIT-I2）（1-T）-PD2]/N2

每股利益無(wú)差別點(diǎn)是對(duì)企業(yè)籌資的盈利和收益的反映，對(duì)公司的財(cái)務(wù)人員，特別是上市公司的會(huì)計(jì)人員來(lái)說(shuō)，這一知識(shí)點(diǎn)尤其重要，想要各位掌握的基本技能之一，下面就說(shuō)說(shuō)怎么計(jì)算每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)，主要和息稅前利潤(rùn)有關(guān)，每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指發(fā)行股票籌資和負(fù)債籌資，籌集相同資本后，企業(yè)每股利潤(rùn)相等的那個(gè)籌資金額點(diǎn)。由于負(fù)債有遞減所得稅的效應(yīng)，而股票籌資股利無(wú)法在稅前扣除，所以，當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)大于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，負(fù)債籌資方案可以加大企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的作用，放大收益倍數(shù)。當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)小于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，發(fā)行股票籌資比較好。

每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)法

所謂每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)，指在不同籌資方式下，每股利潤(rùn)相等的息稅前利潤(rùn)，它表明籌資企業(yè)的一種特定經(jīng)營(yíng)狀態(tài)或盈利水平。

每股利潤(rùn)的計(jì)算公式為每股利潤(rùn)=[(息稅前利潤(rùn)-負(fù)債利息)×(1-所得稅率)]/普通股股數(shù)

每股收益無(wú)差別點(diǎn)的運(yùn)用

每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指發(fā)行股票籌資和負(fù)債籌資，籌集相同資本后，企業(yè)每股利潤(rùn)相等的那個(gè)籌資金額點(diǎn)。由于負(fù)債有遞減所得稅的效應(yīng)，而股票籌資股利無(wú)法在稅前扣除，所以，當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)大于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，負(fù)債籌資方案可以加大企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的作用，放大收益倍數(shù)。當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)小于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，發(fā)行股票籌資比較好。

該方法是通過(guò)計(jì)算各備選籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)并進(jìn)行比較來(lái)選擇最佳資金結(jié)構(gòu)融資方案的方法。每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指每股收益不受融資方式影響的銷(xiāo)售水平。對(duì)每股收益無(wú)差別點(diǎn)有兩種解釋?zhuān)杭疵抗墒找娌皇苋谫Y方式影響的銷(xiāo)售額，或每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤(rùn)。

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