經(jīng)營杠桿系數(shù)的計(jì)算公式推導(dǎo)過程
精選回答
經(jīng)營杠桿公式的推導(dǎo)
經(jīng)營杠桿系數(shù)=(銷售收入-變動成本)/(銷售收入-變動成本-固定成本)
其中，由于銷售收入-變動成本-固定成本即為息稅前利潤(EBIT)，因此又有：
經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)=(息稅前利潤EBIT+固定成本)/息稅前利潤EBIT=(EBIT+F)/EBIT=M/(M-F)
經(jīng)營杠桿系數(shù)
經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)，也稱營業(yè)杠桿系數(shù)或營業(yè)杠桿程度，是指息稅前利潤(EBIT)的變動率相對于產(chǎn)銷量變動率的比，定義計(jì)算公式為DOL=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷量變動率=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)，△EBIT是息稅前利潤變動額，△Q為產(chǎn)銷量變動值。
經(jīng)營杠桿
經(jīng)營杠桿，是指由于固定性經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)收益(息稅前利潤)變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。經(jīng)營杠桿反映了資產(chǎn)收益的波動性，用以評價企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。測算經(jīng)營杠桿效應(yīng)程度，常用指標(biāo)為經(jīng)營杠桿系數(shù)。經(jīng)營杠桿放大了市場和生產(chǎn)等因素變化對利潤波動的影響。經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，表明息稅前利潤受產(chǎn)銷量變動的影響程度越大，經(jīng)營風(fēng)險也就越大。
財(cái)務(wù)杠桿，是指由于固定性資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股收益(或每股收益)變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。財(cái)務(wù)杠桿反映了權(quán)益資本收益的波動性，用以評價企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險。測算財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)程度，常用指標(biāo)為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股收益變動率/息稅前利潤變動率，或財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/基期利潤總額。財(cái)務(wù)杠桿放大了資產(chǎn)收益變化對普通股收益的影響，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動程度越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險也就越大。
只要企業(yè)同時存在固定性經(jīng)營成本和固定性資本成本，就存在總杠桿效應(yīng)。用總杠桿系數(shù)表示總杠桿效應(yīng)程度，可見，總杠桿系數(shù)是經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的乘積，是普通股收益變動率與產(chǎn)銷量變動率的倍數(shù)。總杠桿系數(shù)反映了經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿之間的關(guān)系，用以評價企業(yè)的整體風(fēng)險水平。
經(jīng)營杠桿系數(shù)的計(jì)算公式
經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率
經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤
經(jīng)營杠桿系數(shù)=總杠桿系數(shù)/財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)
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