2014年《財務(wù)管理》備考知識點：債券要素及債券的價值

    【東奧小編】本篇文章介紹的是中級《財務(wù)管理》中的債券要素及債券的價值的概述。主要內(nèi)容包括債券要素、債券的價值。

    債券要素及債券的價值的名片：影響債券價值的因素主要有債券的期限、債券的面值、票面利率和所采用的貼現(xiàn)率等因素。

    （一）債券要素

    1.債券面值

    債券面值包括兩方面的內(nèi)容：（1）票面幣種。（2）債券的票面金額。

    票面金額小，有利小額投資者購買，從而有利于債券發(fā)行，但發(fā)行費用可能增加。

    2.債券票面利率（本質(zhì)上是名義利率）

    3.債券到期日

    （二）債券的價值

    基本原理與模型

    （1）基本原理

    ①將在債券投資上未來收取的利息和收回的本金折為現(xiàn)值，即可得到債券的內(nèi)在價值。

    ②債券的內(nèi)在價值也稱為債券的理論價格，只有債券價值大于其購買價格時，該債券才值得投資。

    ③影響債券價值的主要因素

    債券面值、期限、票面利率、貼現(xiàn)率

    （2）債券估價的通用模型【補充的內(nèi)容】

    式中：

    Vb-債券價值；

    It-每期應(yīng)該收到的利息（債券面值×與計息期一致的票面利率）；

    Mt-按照約定應(yīng)該收到的本金；

    R-折現(xiàn)率，是投資人要求的必要報酬率，一般采用當時的市場利率；

    n-債券到期前的年數(shù)。

    （3）債券估價的基本模型（適用于典型債券，就是通用模型的運用）

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