含義

影響表現(xiàn)形式

總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境（影響無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）

決定企業(yè)所處的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和水平，以及預(yù)期的通貨膨脹

國民經(jīng)濟(jì)保持健康、穩(wěn)定、持續(xù)增長，整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的資金供給和需求相對均衡且通貨膨脹水平低，資金所有者投資的風(fēng)險(xiǎn)小，預(yù)期報(bào)酬率低，籌資的資本成本率相應(yīng)就比較低

資本市場條件（影響風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）

資本市場條件包括資本市場的效率和風(fēng)險(xiǎn)

如果資本市場缺乏效率，證券的市場流動(dòng)性低，投資者投資風(fēng)險(xiǎn)大，要求預(yù)期報(bào)酬率高

企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況（影響風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）

企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)共同構(gòu)成企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)

如果企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，則企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)水平高，投資者要求預(yù)期報(bào)酬率高

企業(yè)對籌資規(guī)模和時(shí)限的需求（影響風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）

1.企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時(shí)限長，資本成本就高
2.融資規(guī)模、時(shí)限與資本成本的正向相關(guān)性并非線性關(guān)系，當(dāng)融資規(guī)模突破一定限度時(shí)，才引起資本成本的明顯變化