2014年《財務(wù)管理》預習知識點：靜態(tài)評價指標的含義、計算方法及特征

　　【東奧小編】今天和大家一起學習的是2014年《財務(wù)管理》中的知識點：靜態(tài)評價指標的含義、計算方法及特征。

　　靜態(tài)評價指標的含義、計算方法及特征

　　【知識點相關(guān)內(nèi)容】

　　(一)靜態(tài)投資回收期

　　1.含義：靜態(tài)投資回收期是指以投資項目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時間。

　　2.種類：包括建設(shè)期的回收期(PP)和不包括建設(shè)期的回收期(PP’)

　　包括建設(shè)期的回收期(PP)=不包括建設(shè)期的回收期(PP’)+建設(shè)期(s)

　　3.計算：

　�、俟�式法

　　【適用條件】

　　(1)運營期內(nèi)前若干年(假定為s+1～s+m年，共m年)每年凈現(xiàn)金流量相等;

　　(2)這些年內(nèi)的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量之和應(yīng)大于或等于原始投資合計。

　　【公式】

　　包括建設(shè)期的回收期(PP)=不包括建設(shè)期的回收期+建設(shè)期

　�、诹斜矸�(一般方法)

　　所謂列表法是指通過列表計算“累計凈現(xiàn)金流量”的方式，來確定包括建設(shè)期的投資回收期，進而再推算出不包括建設(shè)期的投資回收期的方法。

　　該方法適用于任何情況。

　　該法的原理是：按照回收期的定義，包括建設(shè)期的回收期PP滿足以下關(guān)系式：

　　這表明在財務(wù)現(xiàn)金流量表的“累計凈現(xiàn)金流量”一欄中，包括建設(shè)期的投資回收期PP恰好是累計凈現(xiàn)金流量為零的年限。

　　如果無法在“累計凈現(xiàn)金流量”欄上找到零，必須按下式計算包括建設(shè)期的投資回收期PP：

　　4.靜態(tài)投資回收期的特點

　　優(yōu)點：

　　(1)能夠直觀地反映原始投資的返本期限;

　　(2)便于理解，計算也不難;

　　(3)可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。

　　缺點：

　　(1)沒有考慮資金時間價值因素;

　　(2)不能正確反映投資方式的不同對項目的影響;

　　(3)不考慮回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量。

　　5.決策原則

　　靜態(tài)投資回收期≤基準投資回收期→具有財務(wù)可行性

　　(二)總投資收益率

　　1.含義與計算公式

　　總投資收益率又稱投資報酬率，指達產(chǎn)期正常年份的年息稅前利潤或運營期年均息稅前利潤占項目總投資的百分比。

　　總投資收益率(ROI)=年息稅前利潤或年均息稅前利潤/項目總投資×

　　【提示】

　　(1)各年息稅前利潤不相等時，計算平均息稅前利潤(簡單平均法計算);

　　(2)項目總投資等于原始投資加上資本化利息。

　　2.優(yōu)缺點

　　【優(yōu)點】計算公式簡單。

　　【缺點】

　　第一，沒有考慮資金時間價值因素;

　　第二，不能正確反映建設(shè)期長短、投資方式的不同和回收額的有無等條件對項目的影響;

　　第三，分子、分母計算口徑的可比性較差;

　　第四，該指標的計算無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息。

　　3.決策原則

　　投資收益率≥基準投資收益率，項目可行。