市場分割理論的內(nèi)容是什么
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市場分割理論的內(nèi)容
基本假設(shè)
投資者：由于存在法律、偏好或其他因素的(硬性)限制，投資者和發(fā)行者限定于在某一期限的資金市場上。
債券：不同期限的債券根本無法相互替代。
市場：不同期限(短期、中期、長期)的債券市場，是完全獨立和互相分割的，資金無法無成本轉(zhuǎn)移。
基本結(jié)論：每種期限債券的利率取決于該期限債券本身的供給和需求，其他期限債券的預(yù)期回報率對此毫無影響。
市場分割理論對收益率曲線的解釋
上斜收益率曲線
短期債券市場的均衡利率水平低于長期債券市場的均衡利率水平。
下斜收益率曲線
短期債券市場的均衡利率水平高于長期債券市場的均衡利率水平。
水平收益率曲線
各個期限市場的均衡利率水平持平。
峰型收益率曲線
中期債券市場的均衡利率水平最高。
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