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可持續(xù)增長率的影響因素有哪些

來源：東奧會計在線責編：梁媛 2021-03-03 11:02:52

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2024-09-12 03:09:02

可持續(xù)增長率的影響因素有哪些

可持續(xù)增長率的影響因素有營業(yè)凈利率、期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權益乘數(shù)、本期利潤留存率。

可持續(xù)增長率的計算公式

根據(jù)期初股東權益計算可持續(xù)增長率

可持續(xù)增長率=營業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×期末總資產(chǎn)期初權益乘數(shù)×本期利潤留存率=期初權益本期凈利率×利潤留存率

根據(jù)期末股東權益計算的可持續(xù)增長率

可持續(xù)增長率=營業(yè)凈利率×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權益乘數(shù)×本期利潤留存率/(1-營業(yè)凈利率×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權益乘數(shù)×本期利潤留存率)=期末權益凈利率×本期利潤留存率/(1-期末權益凈利率×本期利潤留存率)

可持續(xù)增長率的五個假設條件

公司營業(yè)凈利率將維持當前水平，并且可以涵蓋增加負債的利息。

公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當前水平。

公司目前的資本結構是目標結構，并且打算繼續(xù)維持下去。

公司目前的利潤留存率是目標留存率，并且打算繼續(xù)維持下去。

不愿意或者不打算增發(fā)新股(包括股份回購)。

可持續(xù)增長率與內(nèi)含增長率的區(qū)別：

(1)資本結構不同

可持續(xù)增長率的前提是維持目標資本結構即資本結構不變，即可從從外部增加債務，外部融資額不一定為零，但資產(chǎn)負債率不變;內(nèi)含增長率是經(jīng)營負債會自然增加，留存收益也增加，但兩者增加沒有必然規(guī)律，所以資產(chǎn)負債率可能下降、可能提高、可能不變。

(2)負債不同

可持續(xù)增長率可以從外部增加金融負債;內(nèi)含增長率是外部融資為0。

(3)假設條件不同

可持續(xù)增長率要遵循5個假設條件(即銷售凈利率不變，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不變，權益乘數(shù)不變，不增發(fā)新股);內(nèi)含增長率遵循的是3個假設條件(即經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負債與收入比不變，不增發(fā)新股，不從外部融資)。

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