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綜合杠桿系數是什么

來源：東奧會計在線責編：東奧注冊會計師 2019-04-24 14:54:47

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東奧注冊會計師

2024-09-12 03:46:08

綜合杠桿系數是什么

綜合杠桿系數是指每股收益的變動率相當于銷售量變動率的倍數。綜合杠桿系數(DTL)=凈利潤變化率/主營業(yè)務收入變化率=經營杠桿系數×財務杠桿系數。

綜合杠桿分析

杠桿系數包括經營杠桿系數(Degree of Operational Leverage,簡稱為DOL)與財務杠桿系數(Degree of Financial Leverage，簡記為DFL)以及兩者的結合—綜合杠桿系數(Degree of Total一‘everage，簡記為DTL)。杠桿系數經營杠桿系數衡量企業(yè)的經營風險程度，財務杠桿系數衡量企業(yè)的財務風險程度，杠桿系數而綜合杠桿系數則衡量企業(yè)在兩個杠桿的綜合作用之下的總風險程度。

所謂風險就是不確定性或波動性。杠桿系數如企業(yè)產品的未來市場需求，既可能因居民可支配收人的增長而高漲，杠桿系數也可能因宏觀經濟環(huán)境的蕭條而低迷，杠桿系數即需求是不確定的，這種不確定性表現(xiàn)為企業(yè)的需求大小，相對于事前的預期而言，杠桿系數是波動的，這種波動程度的大小，即風險.再如產品價格、工人的工資水平(勞動力成本水平)等，相對于預期而言，杠桿系數都是不確定的，是波動的，因而都將給企業(yè)帶來風險。

其中導致企業(yè)息稅前盈余(EBIT)波動的因素，杠桿系數統(tǒng)稱為經營風險(Business Risk，也稱為商業(yè)風險)。經營杠桿系數旨在為度量經營風險程度提供一個工具，杠桿系數為解釋經營風險的主要風險因素提供一個框架。經營杠桿系數的含義是銷售量波動程度引起企業(yè)息稅前盈余波動的程度。假定Q為產品的銷售量；杠桿系數LBIT為息稅前盈余；銷售量的波動程度可以用△Q/Q表示，杠桿系數即銷售量Q波動的百分比；息稅前盈余的波動程度可以視為△ EBI刀EBIT，杠桿系數即息稅前盈余波動的百分比；令DOI,為經營杠桿系數。

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