可持續(xù)增長率與內(nèi)含增長率的聯(lián)系與區(qū)別

聯(lián)系：都是銷售增長率，都不增發(fā)新股。

區(qū)別：

資本結(jié)構(gòu)

可持續(xù)增長率：資本結(jié)構(gòu)不變。

內(nèi)含增長率：資本結(jié)構(gòu)有可能改變。

金融負債

根據(jù)期末股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率公式

可持續(xù)增長率=期末權(quán)益凈利率×本期利潤留存率/(1-期末權(quán)益凈利率×本期利潤留存率)

根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率公式

可持續(xù)增長率=營業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×期末總資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率=期初權(quán)益本期凈利率×利潤留存率

可持續(xù)增長率的五個假設(shè)條件

(1)公司營業(yè)凈利率將維持當前水平，并且可以涵蓋增加負債的利息。

(2)公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當前水平。

基于管理用財務(wù)報表的可持續(xù)增長率是指不發(fā)行新股，不改變經(jīng)營效率(不改變營業(yè)凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)和財務(wù)政策(不改變負債/權(quán)益比和利潤留存率)時，其銷售所能達到的最大增長率。

可持續(xù)增長率的計算

根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率

可持續(xù)增長率=營業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×期末總資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率=期初權(quán)益本期凈利率×利潤留存率

根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率

可持續(xù)增長率=期末權(quán)益凈利率×本期利潤留存率/(1-期末權(quán)益凈利率×本期利潤留存率)

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可持續(xù)增長率的影響因素有營業(yè)凈利率、期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)、本期利潤留存率。

可持續(xù)增長率的計算公式

根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率

可持續(xù)增長率=營業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×期末總資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率=期初權(quán)益本期凈利率×利潤留存率

根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率

可持續(xù)增長率=營業(yè)凈利率×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率/(1-營業(yè)凈利率×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率)=期末權(quán)益凈利率×本期利潤留存率/(1-期末權(quán)益凈利率×本期利潤留存率)

可持續(xù)增長率的五個假設(shè)條件

可持續(xù)增長率的五個假設(shè)條件

公司營業(yè)凈利率將維持當前水平，并且可以涵蓋增加負債的利息。

公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當前水平。

公司目前的資本結(jié)構(gòu)是目標結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去。

公司目前的利潤留存率是目標留存率，并且打算繼續(xù)維持下去。

不愿意或者不打算增發(fā)新股(包括股份回購)。

可持續(xù)增長率的計算公式

內(nèi)含增長率的概念：內(nèi)含增長率是沒有可動用的金融資產(chǎn)，且外部融資為零時的銷售增長率。

計算公式

方法一：根據(jù)外部融資銷售增長比的公式，令外部融資額占銷售增長百分比為0，求銷售增長率即可。

0=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百分比-[(1+銷售增長率)/銷售增長率]×預(yù)計營業(yè)凈利率×(1-預(yù)計股利支付率)

方法二：

內(nèi)含增長率=預(yù)計凈利潤/預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)×預(yù)計利潤留存率/(1-預(yù)計凈利潤/預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)×預(yù)計利潤留存率)

方法三：擴展公式法

年復(fù)合增長率是一項投資在特定時期內(nèi)的年度增長率計算方法，為總增長率百分比的n方根，n相等于有關(guān)時期內(nèi)的年數(shù)，公式為（現(xiàn)有價值/基礎(chǔ)價值）^(1/年數(shù)) - 1。復(fù)合增長率的目的是描述一個投資回報率轉(zhuǎn)變成一個較穩(wěn)定的投資回報所得到的預(yù)想值。

年增長率是一個短期的概念，從一個產(chǎn)品或產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來看，可能處在成長期或爆發(fā)期而年度結(jié)果變化很大，但如果以“復(fù)合增長率”在衡量，因為這是個長期時間基礎(chǔ)上的核算，所以更能夠說明產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品增長或變遷的潛力和預(yù)期。

復(fù)利，就是復(fù)合利息，它是指每年的收益還可以產(chǎn)生收益，就是俗稱的利滾利。復(fù)利的計算是對本金及其產(chǎn)生的利息一并計算，也就是利上有利。復(fù)利計算的特點是：把上期末的本利和作為下一期的本金，在計算時每一期本金的數(shù)額是不同的。

復(fù)利的計算公式是：S=P（1+i）^n

即：本利之和=本金×（1+利率)^期數(shù)”這個“期數(shù)”時間因子是整個公式的關(guān)鍵因素，一年又一年(或一月一月)地相乘下來，數(shù)值當然會愈來愈大。

增長率=增量/原總量*100%，增長率也稱增長速度，它是時間序列中報告期觀察值與基期觀察值之比減1后的結(jié)果，用%表示。

由于對比的基期不同，增長率可以分為環(huán)比增長率和定基增長率。環(huán)比增長率是報告期觀察值與前一時期觀察值之比減1，說明現(xiàn)象逐期增長變化的程度;定基增長率是報告期觀察值與某一固定時期觀察值之比減1，說明現(xiàn)象在整個觀察期內(nèi)總的增長變化程度。

增長率=增量/原總量*100%，增長率也稱增長速度，它是時間序列中報告期觀察值與基期觀察值之比減1后的結(jié)果，用%表示。

舉例：2020年某廠的產(chǎn)值是20萬元，2021年是22萬元，那么增長率就是(22-20)/20*100%=10%。

負增長率的計算：

上個月完成7.16萬，這個月只完成了5.8萬，負增長率是多少呢？

增長率=(本月收入-上月收入)/上月收入*百分之百=(5.8-7.16)/7.16=-0.1899*100%=-18.99%

增長率為負，即-18.99% ，不過這是環(huán)比，也就是和上個月比較，如果是和去年同期比較稱作同比，做法一樣，用(本月收入-原來收入)/上月收入*百分之百。

由于對比的基期不同，增長率可以分為環(huán)比增長率和定基增長率。環(huán)比增長率是報告期觀察值與前一時期觀察值之比減1，說明現(xiàn)象逐期增長變化的程度；定基增長率是報告期觀察值與某一固定時期觀察值之比減1，說明現(xiàn)象在整個觀察期內(nèi)總的增長變化程度。