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債券資本成本計(jì)算為何出錯？

債券的資本成本這樣計(jì)算為什么不對呢?（$7000*9%）/($7000*80%)*(1-40%)

加權(quán)平均資本成本 2024-01-25 11:19:19

問題來源：

　 Wiley公司新融資依照現(xiàn)融資金額的市值比例進(jìn)行，現(xiàn)融資金額列示如下：

	賬面價(jià)值
長期負(fù)債	＄7 000
優(yōu)先股（100 000股）	＄1 000
普通股（200 000股）	＄7 000

Wiley的債券是以面值的80％進(jìn)行銷售的，目前的收益率為9％，公司的所得稅率為40％。優(yōu)先股是以面值發(fā)行的，股息率為6％。普通股的當(dāng)前市價(jià)為＄40，今年預(yù)計(jì)支付每股＄1.2的現(xiàn)金股息。股息增長率為每年10％。Wiley資本的加權(quán)平均成本為（）。

A．9.0％

B．11.0％

C．10.1％

D．9.6％

【答案】D

【解析】Wiley公司新融資依照現(xiàn)融資金額的市值比例進(jìn)行，現(xiàn)融資金額列示如下：

債券資本成本＝9％×（1-40％）＝5.4％；

優(yōu)先股資本成本=6%；

普通股資本成本= ==13%。

	市值	比例	成本	WACC
長期債券	＄5 600 000	38.36％	5.40％	2.07％
優(yōu)先股（100 000股）	＄1 000 000	6.85％	6.00％	0.41％
普通股（200 000股）	＄8 000 000	54.79％	13.00％	7.12％
合計(jì)	＄14 600 000	100.00％		9.61％