2014年《財務(wù)管理》備考知識點(diǎn)：投資決策及其影響因素

    【東奧小編】本篇文章介紹的是中級《財務(wù)管理》中的投資決策及其影響因素的概述。

    投資決策及其影響因素名片：投資決策是指特定投資主體根據(jù)其經(jīng)營戰(zhàn)略和方針，由相關(guān)管理人員作出的有關(guān)投資目標(biāo)、擬投資方向或投資領(lǐng)域的確定和投資實施方案的選擇的過程。

    （一）影響因素構(gòu)成

    （二）時期和時間價值因素

    1.項目壽命期的構(gòu)成

    （1）教材將營運(yùn)資金投資（墊支）視作發(fā)生在投資期，我們可以理解投資期主要指的是建設(shè)階段，而且將營運(yùn)資金墊支也認(rèn)為發(fā)生在投資期。

    （2）教材把終結(jié)點(diǎn)稱為終結(jié)期，事實上一般項目終結(jié)的時間都比較短，一般不用單獨(dú)作為一個階段。但是單獨(dú)將終結(jié)點(diǎn)作為一個期間的時候，就沒有經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。

    2.折現(xiàn)率（教材稱之貼現(xiàn)率）的確定

    確定貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)可以是：

    （1）以市場利率為標(biāo)準(zhǔn)

    資本市場的市場利率是整個社會所投資報酬率的最低水平，可以視為無風(fēng)險最低報酬率要求。

    （2）以投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報酬率為標(biāo)準(zhǔn)

    考慮了投資項目的風(fēng)險補(bǔ)償因素以及通貨膨脹因素。

    （3）以企業(yè)平均資本成本率為標(biāo)準(zhǔn)

    企業(yè)籌資承擔(dān)的資本成本率水平，給投資項目提出了最低報酬率要求。