2014年《財務管理》預習知識點：平均資本成本

　　【東奧小編】今天和大家一起學習的是2014年《財務管理》中的知識點：平均資本成本。

　　平均資本成本

　　【知識點相關內容】

　　平均資本成本，是以各項個別資本占企業(yè)總資本的比重為權數(shù)，對各項個別資本成本率進行加權平均而得到的總資本成本率。其計算公式為：

　　其中的權數(shù)可以有三種選擇，即賬面價值權數(shù)、市場價值權數(shù)和目標價值權數(shù)。

　　1、賬面價值權數(shù)(反映過去)

　　其優(yōu)點是資料容易取得，計算結果相對穩(wěn)定。

　　其缺點是當債券和股票的市價與賬面價值差別較大時，導致按賬面價值計算出來的資本成本，不能反映目前從資本市場上籌集資本是現(xiàn)時資本成本，不適合評價現(xiàn)時的資本成本。

　　2、市場價值權數(shù)(反映現(xiàn)在)

　　其優(yōu)點是能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平，有利于進行資本結構決策。

　　其缺點是現(xiàn)行市價處于經(jīng)常變動之中，不容易取得，且現(xiàn)行市價反映的只是現(xiàn)時的資本結構，不適用于未來的籌資決策。

　　3、目標價值權數(shù)(反映未來)

　　其優(yōu)點是能適用于未來的籌資決策。

　　其缺點是目標價值的確定難免具有主觀性。

　　【知識點相關練習】

　　單項選擇題

　　企業(yè)希望在籌資計劃中確定期望的加權平均資本成本，為此需要計算個別資本占全部資本的比重。此時，最適宜采用的計算基礎是(　)。

　　A.目前的賬面價值

　　B.目前的市場價值

　　C.預計的賬面價值

　　D.目標市場價值

　　答案：D

　　解析：因為是涉及到未來的籌資決策，因而適合采用目標市場價值權數(shù)。