2015《財務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：實(shí)物期權(quán)的含義與特點(diǎn)

　　【小編導(dǎo)言】現(xiàn)階段進(jìn)入2015年注會預(yù)習(xí)備考期，是梳理考點(diǎn)的寶貴時期，我們一起來學(xué)習(xí)2015《財務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：實(shí)物期權(quán)的含義與特點(diǎn)。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　1.含義

　　2.特點(diǎn)

　　3.估價模型

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點(diǎn)屬于《財務(wù)成本管理》科目第九章期權(quán)估價第三節(jié)實(shí)物期權(quán)的內(nèi)容。

　　【知識點(diǎn)】：實(shí)物期權(quán)的含義與特點(diǎn)

　　1.含義

　　投資于實(shí)物資產(chǎn)，經(jīng)�？梢栽黾油顿Y人的選擇權(quán)，這種未來可以采取某種行動的權(quán)利而非義務(wù)是有價值的。它們被稱為實(shí)物期權(quán)。

　　2.特點(diǎn)

　　實(shí)物期權(quán)隱含在投資項目中，有的項目期權(quán)價值很小，有的項目期權(quán)價值很大。這要看項目不確定性的大小，不確定性越大則期權(quán)價值越大。

　　3.估價模型

　　主要是BS模型和二叉樹模型，BS 模型是首選 ，使用簡單并且計算精確。

　　使用條件實(shí)物期權(quán)與典型的股票期權(quán)相似。

　　二叉樹模型是替代模型，不如BS 模型精確，但比較靈活，特定情境下優(yōu)于BS模型(到期日前支付股利的期權(quán)、美式期權(quán)、停業(yè)之后又重新開業(yè)得多階段期權(quán)、事實(shí)上不存在最后到期日的期權(quán))。

　　通常在BS模型束手無策的復(fù)雜情況下，二叉樹往往能解決問題。

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