2015《財務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：二叉樹期權(quán)定價模型

　　【小編導(dǎo)言】現(xiàn)階段進(jìn)入2015年注會預(yù)習(xí)備考期，是梳理考點(diǎn)的寶貴時期，我們一起來學(xué)習(xí)2015《財務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：二叉樹期權(quán)定價模型。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　(一)單期二叉樹定價模型

　　(二)兩期二叉樹模型

　　(三)多期二叉樹模型

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點(diǎn)屬于《財務(wù)成本管理》科目第九章期權(quán)估價第二節(jié)期權(quán)價值評估的方法的內(nèi)容。

　　【知識點(diǎn)】：二叉樹期權(quán)定價模型

　　(一)單期二叉樹定價模型

　　1.原理(風(fēng)險中性原理的應(yīng)用)

　　2.計算公式

　　(二)兩期二叉樹模型

　　1.基本原理：由單期模型向兩期模型的擴(kuò)展，不過是單期模型的兩次應(yīng)用。

　　2.方法：

　　先利用單期定價模型，根據(jù)Cuu和Cud計算節(jié)點(diǎn)Cu的價值，利用Cud和Cdd計算Cd的價值;然后，再次利用單期定價模型，根據(jù)Cu和Cd計算C0的價值。從后向前推進(jìn)。

　　(三)多期二叉樹模型

　　1.原理：從原理上看，與兩期模型一樣，從后向前逐級推進(jìn)，只不過多了一個層次。

　　2.股價上升與下降的百分比的確定：

　　期數(shù)增加以后帶來的主要問題是股價上升與下降的百分比如何確定問題。期數(shù)增加以后，要調(diào)整價格變化的升降幅度，以保證年收益率的標(biāo)準(zhǔn)差不變。

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