資本成本是指投資資本的機(jī)會(huì)成本。這種成本不是實(shí)際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用于本項(xiàng)目投資所放棄的其他投資機(jī)會(huì)的收益，因此被稱(chēng)為機(jī)會(huì)成本。

資本成本的用途：

1.用于投資決策；

2.用于籌資決策；

3.用于營(yíng)運(yùn)資本管理；

4.用于企業(yè)價(jià)值評(píng)估；

5.用于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。

債務(wù)資本成本的計(jì)算公式

1、到期收益率法

P0=利息×(P/A,R,n)+本金×(P/F,R,n)

逐步測(cè)試求折現(xiàn)率，即找到使得未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流入現(xiàn)值的那一個(gè)折現(xiàn)率。

2、可比公司法

計(jì)算可比公司長(zhǎng)期債券的到期收益率，作為本公司的長(zhǎng)期債務(wù)成本。

P0=利息×(P/A,R,n)+本金×(P/F,R,n)

資本成本率計(jì)算公式：

資本成本率=用資費(fèi)用額/(籌資額-籌資費(fèi)用額 ) ；

資本成本率=用資費(fèi)用額/籌資額(1-籌資費(fèi)用率) 。

資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度的標(biāo)準(zhǔn)，也是對(duì)投資獲得經(jīng)濟(jì)效益的最低要求，通常用資本成本率表示。

資本成本的作用

1.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方的依據(jù)

各種資本的資本成本率，是比較、評(píng)價(jià)各種籌資方式的依據(jù)。在評(píng)價(jià)各種籌資方式時(shí)，一般會(huì)考慮的因素包括對(duì)企業(yè)控制權(quán)的影響、對(duì)投資者吸引力的小、融資的難易和風(fēng)險(xiǎn)、資本成本的高低等，而資本成本是其中的重要因素。東奧中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)頻道小編“娜寫(xiě)年華”整理發(fā)布。在其他條件相同時(shí)，企業(yè)籌資應(yīng)選擇資本成本率最低的方式。

個(gè)別資本成本計(jì)算公式：

(一)銀行借款資本成本

1.如果不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，銀行借款資本成本計(jì)算的一般模式：

Kb=年利率×(1-所得稅稅率)/(1-手續(xù)費(fèi)率)×100%=i×(1-T)/(1-f)×100%

式中，Kb表示銀行借款資本成本率，i表示銀行借款年利率，f表示籌資費(fèi)用率，T表示所得稅稅率。

2.如果考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，長(zhǎng)期借款也可以用貼現(xiàn)模式計(jì)算資本成本率，根據(jù)：現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值時(shí)的折現(xiàn)率即為資本成本。

M(1-f)=

邊際資本成本的計(jì)算公式：

邊際資本成本是企業(yè)追加籌資的成本。企業(yè)的個(gè)別資本成本和平均資本成本，是企業(yè)過(guò)去籌集的單項(xiàng)資本的成本或目前使用全部資本的成本。然而，企業(yè)在追加籌資時(shí)，不能僅僅考慮目前所使用資本的成本，還要考慮新籌集資金的成本，即邊際資本成本。邊際資本成本，是企業(yè)進(jìn)行追加籌資的決策依據(jù)。

邊際資本成本=增加的籌資總成本/增加的籌資總額=∑ (各種形式的籌資額*相應(yīng)的個(gè)別資本成本)/增加的籌資總額=∑ (增加的籌資總額*各種籌資形式的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)*相應(yīng)的個(gè)別資本成本)/增加的籌資總額=∑(各種籌資形式的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)*相應(yīng)的個(gè)別資本成本)。

資本成本率：資本成本率在一定范圍內(nèi)不會(huì)改變，而在保持某資本成本率的條件下可以籌集到的資金總限度稱(chēng)為保持現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)下的籌資突破點(diǎn)，一旦籌資額超過(guò)突破點(diǎn)，即使維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資本成本率也會(huì)增加。由于籌集新資本都按一定的數(shù)額批量進(jìn)行，故其邊際資本成本可以繪成一條有間斷點(diǎn)(即籌資突破點(diǎn))的曲線，若將該曲線和投資機(jī)會(huì)曲線置于同一圖中，則可進(jìn)行投資決策：內(nèi)部收益率高于邊際資本成本的投資項(xiàng)目應(yīng)接受；反之則拒絕；兩者相等時(shí)則是最優(yōu)的資本預(yù)算。

邊際資本成本率的規(guī)劃：一、確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)；二、測(cè)算各種資本的成本率；三、第三步,計(jì)算籌資總額分界點(diǎn)。根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)和各種資本成本率變動(dòng)的分界點(diǎn),計(jì)算公司籌資總額分界點(diǎn)。BPj=TFj/Wj，式中:BPj——籌資總額分界點(diǎn);TFj——第j種資本的成本率分界點(diǎn);Wj——目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中第j種資本的比例.四、算邊際資本成本率。根據(jù)上一步驟計(jì)算出的分界點(diǎn),可得出新的籌資范圍.對(duì)新的籌資范圍分別計(jì)算加權(quán)平均資本成本,即可得到各種籌資范圍的邊際資本成本率。

經(jīng)營(yíng)杠桿，又叫營(yíng)業(yè)杠桿或營(yíng)運(yùn)杠桿，指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中由于存在固定成本而使利潤(rùn)變動(dòng)率大于產(chǎn)銷(xiāo)量變動(dòng)率的規(guī)律。資本成本又被稱(chēng)為機(jī)會(huì)成本，是指投資資本的機(jī)會(huì)成本，不是實(shí)際支付的成本，而是將資本用于本項(xiàng)目投資所放棄的其他投資機(jī)會(huì)的收益。

經(jīng)濟(jì)增加值資本成本率是指公司用資費(fèi)用與有效籌資額之間的比率，通常用百分比表示。

在公司籌資實(shí)務(wù)中，通常運(yùn)用資本成本的相對(duì)數(shù)，即資本成本率。