實操就業(yè)風(fēng)險投資的標準是什么？
如何選擇風(fēng)險投資項目？且看以下三個核心投資標準：一是技術(shù)先進，模式創(chuàng)新，代表先進技術(shù)的發(fā)展方向；二是市場前景廣闊，代表廣大市場的需求；三是管理團隊誠信、綜合素質(zhì)高，代表股東的根本利益。總體而言，企業(yè)有沒有投資價值，要看技術(shù)（模式）、市場、管理（團隊）三個維度是否都吸引人，缺一不可。
1．風(fēng)投資金最佳的入場時機
一個好的創(chuàng)業(yè)點子就能收獲幾千萬、幾億，甚至數(shù)十億的風(fēng)投資金。資金進賬這么容易進賬，創(chuàng)業(yè)者難免會膨脹、飄飄然。這時，公司的權(quán)力制衡、風(fēng)險控制、預(yù)算管理都會被創(chuàng)業(yè)者拋諸腦后，仿佛自己此刻就代表了真理。風(fēng)投可以助力一個企業(yè)的成長，也可以加速一個企業(yè)的滅亡。我覺得風(fēng)投介入最佳的時點是，企業(yè)自身已形成盈利模式，但需借助風(fēng)投的資金，迅速復(fù)制這個盈利模式。
2．想引入風(fēng)投，保持控股地位是關(guān)鍵
創(chuàng)始人如果想引入風(fēng)投，一定要構(gòu)建好股權(quán)結(jié)構(gòu)，直白點說，就是創(chuàng)始人要絕對控股。初創(chuàng)企業(yè)從引入風(fēng)投到IPO，中間可能要經(jīng)過幾輪融資，如創(chuàng)始人過早失去控股地位，后面的風(fēng)投可能就止步了。最后一輪風(fēng)投進入前，創(chuàng)始人控股地位最好不要變。站在風(fēng)投的立場，看項目只是一方面，更主要的是看人，看創(chuàng)始人。
3．何為對賭協(xié)議
什么叫對賭協(xié)議？通俗來講，就是風(fēng)投對初創(chuàng)公司的發(fā)展前景拿捏不準，但隱約又覺得初始人說得還不錯，就想賭一把；然而，還不放心，掏錢的同時再約定個“秋后算賬”條款。創(chuàng)始人如果接受此條款，也算一次豪賭。兩邊都在賭，所以叫對賭。對賭協(xié)議最常見的約定是，如果創(chuàng)始人沒完成當(dāng)初預(yù)定的業(yè)績目標，要無償轉(zhuǎn)讓自己的一部分股權(quán)給風(fēng)投。
4．服務(wù)質(zhì)量亦可作為核心價值
東方富海的董事長陳瑋有個投資理念，選項目時多相信技術(shù)，少相信服務(wù)。企業(yè)因技術(shù)領(lǐng)先成功的案例不勝枚舉，服務(wù)則受太多的主客觀條件制約，將之視為企業(yè)的核心競爭力太過冒險。海底撈無疑是例外，相信它的成功不在于火鍋的技術(shù)含量。能否這么認為呢？對服務(wù)業(yè)而言，服務(wù)質(zhì)量亦可作為企業(yè)的核心價值。
5．光靠講故事創(chuàng)業(yè)是不行的
現(xiàn)在有不少創(chuàng)業(yè)公司，僅僅只是有了一個點子，這個點子能不能形成盈利模式，能否經(jīng)受市場檢驗，都不確定。這些都不管了，直接把這個點子拿到資本市場忽悠風(fēng)投。融入大量資金后，因為創(chuàng)始人還沒有準備好，管理也沒有跟上來，盈利模式還要做探討。一切都靠燒錢試錯。最后，錢燒完了，可公司卻沒能做起來。
6．風(fēng)投眼里的資產(chǎn)流動性
風(fēng)投如何看資產(chǎn)的流動性？東方富海的董事長陳瑋曾說：“流動性越強的企業(yè)財務(wù)彈性與盈利能力一般會越好；利潤來自于流動資產(chǎn)的流動，而不是固定資產(chǎn)的折舊。因此，對資產(chǎn)規(guī)模大，流動性低的企業(yè)，風(fēng)投應(yīng)格外小心?！辈环猎偕钊胍徊?，另需格外關(guān)注存貨的流動，存貨規(guī)模與毛利率高低往往是流動性的關(guān)鍵。
7．關(guān)注財務(wù)“硬”指標，擠掉財報水分
陳瑋先生在《PE的會計秘籍：如何擠掉財報水分》一文中說，要多關(guān)注“硬”財務(wù)指標。什么指標才算硬呢？就是花錢的數(shù)據(jù)。例如，通過工資表判斷企業(yè)的人才競爭優(yōu)勢，通過水電費判斷生產(chǎn)能力，通過運費判斷銷售能力，通過應(yīng)付賬款賬期判斷企業(yè)在供應(yīng)商眼里的信譽，通過實繳稅費判斷企業(yè)的收入規(guī)模和盈利能力。
8．企業(yè)切忌閉眼過獨木橋
如果企業(yè)某產(chǎn)品或服務(wù)一年能帶來一千萬元利潤，那么該產(chǎn)品線或服務(wù)模式大概可估值一億元。但若這一千萬元的收入只是由一個客戶帶來的，這時企業(yè)的估值就要大打折扣了。單一客戶是IPO的大忌，這樣的企業(yè)很危險，好比閉眼過獨木橋，遲早會失足落水。小企業(yè)為了做精，產(chǎn)品可以單一化，但客戶要多元化。
9．互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)找投資需要先有盈利模式
最后需要提到的是，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)要想獲得投資，需要轉(zhuǎn)變觀念。以前通過講故事就能從風(fēng)投那里拿到錢，承諾往往是口頭的，只要錢到位了，就能做出好產(chǎn)品，創(chuàng)造出利潤。邊燒錢，邊做產(chǎn)品，邊找盈利模式，事實證明此路越來越難。未來可能需要互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)先有盈利能力，能夠自給自足，然后才能獲得投資。盈利模式必須先行。
風(fēng)險投資標準：第一是人，第二是人，第三還是人。風(fēng)投所看重的人和團隊的價值并不體現(xiàn)在資產(chǎn)負債表上，但它們客觀存在。這份價值是企業(yè)的無形資產(chǎn)。等到風(fēng)投的資金進入，資金一部分記作股本，另一部分視為股權(quán)溢價，記作資本公積。人和團隊的價值依舊沒能體現(xiàn)在會計報表內(nèi)。這就能解釋風(fēng)投為何喜歡跟投了。
（本文來源：指尖上的會計 作者：袁國輝）
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