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財政赤字等為何會成為貨幣危機(jī)發(fā)生的直接原因

請教老師：為何財政赤字過大、信用擴(kuò)張過快及外匯儲備嚴(yán)重流失是貨幣危機(jī)發(fā)生的直接原因？財政赤字過大會導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量大于GDP，導(dǎo)致貨幣貶值從而導(dǎo)致什么呢？另信用擴(kuò)張速度過快為何會導(dǎo)致貨幣危機(jī)呢？謝謝

金融危機(jī) 2026-02-24 21:43:08

問題來源：

（五）類型

傳統(tǒng)的金融危機(jī)主要是一國金融領(lǐng)域行業(yè)性危機(jī)，如銀行危機(jī)。

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，隨著全球化的發(fā)展，金融危機(jī)的國際性更為突出。國際金融危機(jī)的類型十分復(fù)雜，具體可以分為債務(wù)危機(jī)、貨幣危機(jī)、流動性危機(jī)等。

隨著金融市場的發(fā)展，各市場之間相關(guān)性也逐漸加大，因此近年來的金融危機(jī)越來越呈現(xiàn)出綜合性的特征。

債務(wù)危機(jī)	含義	也可稱為支付能力危機(jī)，即一國的債務(wù)不合理，無法按期償還，最終引發(fā)的危機(jī)
債務(wù)危機(jī)		發(fā)生債務(wù)危機(jī)國家的特征	（1）出口不斷萎縮，外匯主要來源于舉借外債（2）國際債務(wù)條件對債務(wù)國不利（3）大多數(shù)債務(wù)國缺乏外債管理經(jīng)驗(yàn)，外債投資效益不高，創(chuàng)匯能力低由于這些特征，使得債務(wù)國在償還債務(wù)時出現(xiàn)困難，進(jìn)而打擊國內(nèi)投資者的信心，加速資金的逃離，當(dāng)儲備耗盡無法再償還債務(wù)時，就會爆發(fā)債務(wù)危機(jī)
貨幣危機(jī)	發(fā)生的國家	在實(shí)行固定匯率制或帶有固定匯率制色彩的釘住匯率安排的國家，由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)變化沒有相應(yīng)的匯率調(diào)整配合，導(dǎo)致其貨幣內(nèi)外價值脫節(jié)
		貨幣表現(xiàn)	通常反映為本幣匯率高估
		結(jié)果	投機(jī)沖擊加大了外匯市場上本幣的拋壓，其結(jié)果要么是本幣大幅度貶值，要么是該國金融當(dāng)局為捍衛(wèi)本幣幣值，動用大量國際儲備干預(yù)市場，或大幅度提高國內(nèi)利率
		各個階段產(chǎn)生原因	從國際債務(wù)危機(jī)、歐洲貨幣危機(jī)到亞洲金融危機(jī)，危機(jī)主體的一個共同特點(diǎn)在于其釘住匯率制度，但在不同的階段，導(dǎo)致危機(jī)發(fā)生的原因卻不盡相同（1）20世紀(jì)90年代以前：財政赤字規(guī)模過大、信用擴(kuò)張速度過快以及外匯儲備流失嚴(yán)重等，是貨幣危機(jī)發(fā)生的直接原因（2）1992年英鎊危機(jī)：由于國內(nèi)存在高失業(yè)率，使得維持釘住匯率的成本遠(yuǎn)大于收益，因此政府放棄釘住匯率制，導(dǎo)致危機(jī)發(fā)生（3）1997年亞洲金融危機(jī)：市場信心的變化導(dǎo)致了危機(jī)的自我實(shí)現(xiàn) 一方面，由制度上的道德風(fēng)險所積累的金融風(fēng)險超過了市場所能承受的程度；另一方面，銀行體系流動性不足，容易導(dǎo)致恐慌性的資金沖擊【提示】一國貨幣危機(jī)的發(fā)生與其宏觀基本面、市場預(yù)期、制度建設(shè)和金融體系發(fā)展?fàn)顩r有很大關(guān)系，一旦某些因素導(dǎo)致市場信心不足，資本大規(guī)模的逃離使得釘住匯率制度難以維持，最終會引發(fā)貨幣危機(jī)
流動性危機(jī)	國內(nèi)流動性危機(jī)	如果金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債不匹配，即“借短放長”，則會導(dǎo)致流動性不足以償還短期債務(wù)。一旦存款者由于擔(dān)心存款損失要求銀行立即兌現(xiàn)時，將會引發(fā)大規(guī)模的“擠兌”風(fēng)波，導(dǎo)致危機(jī)爆發(fā)
		國際流動性危機(jī)	如果一國金融體系中潛在的短期外匯履約義務(wù)超過短期內(nèi)可能得到的外匯資產(chǎn)規(guī)模，國際流動性就不足。一國的外匯儲備越多，國際流動性越充足，發(fā)生流動性危機(jī)的可能性就越小
		當(dāng)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)流動性不足的問題時，央行可以發(fā)揮最后貸款人的作用，避免“擠兌”可能造成的大范圍銀行危機(jī) 在國際流動性不足的情況下，央行除了自有的外匯儲備外，沒有別的渠道來阻止這種恐慌性的外匯“擠兌” 此時，像國際貨幣基金組織之類的國際組織應(yīng)當(dāng)及時向危機(jī)國家注入外匯資金，但其扮演的不是“最后貸款人”角色，因?yàn)橘Y金的注入伴隨著諸多苛刻條件，對阻止危機(jī)的發(fā)生幾乎不起作用
綜合性金融危機(jī)	綜合性金融危機(jī)通常是幾種危機(jī)的結(jié)合。現(xiàn)實(shí)中的金融危機(jī)都是綜合性金融危機(jī)
		外部綜合性金融危機(jī)	債務(wù)危機(jī)、貨幣危機(jī)和流動性危機(jī)相互影響，如流動性危機(jī)的爆發(fā)很可能會引發(fā)貨幣危機(jī)，債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)往往伴隨著貨幣大幅貶值的貨幣危機(jī)等。如果得不到及時控制，局部危機(jī)將發(fā)展成為外部綜合性金融危機(jī)
		內(nèi)部綜合性金融危機(jī)	危機(jī)從對外經(jīng)濟(jì)部門向整個經(jīng)濟(jì)蔓延，就演變?yōu)閮?nèi)部金融危機(jī)。發(fā)生內(nèi)部綜合性金融危機(jī)國家的共同特點(diǎn)是金融體系脆弱，危機(jī)由銀行傳導(dǎo)至整個經(jīng)濟(jì)
		影響	（1）一方面嚴(yán)重?fù)p害了相關(guān)國家的經(jīng)濟(jì)金融利益，且極易升級為經(jīng)濟(jì)危機(jī)或政治危機(jī) （2）另一方面也在一定程度上暴露了危機(jī)國家所存在的深層次結(jié)構(gòu)問題