可持續(xù)增長(zhǎng)率與內(nèi)含增長(zhǎng)率

（1）聯(lián)系：都是銷(xiāo)售增長(zhǎng)率；都是不發(fā)行股票。

（2）區(qū)別：

計(jì)算公式區(qū)別：

內(nèi)含增長(zhǎng)率

提示：計(jì)算需要利用管理用資產(chǎn)負(fù)債表。

根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率：

可持續(xù)增長(zhǎng)率

=營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×本期利潤(rùn)留存率/（1-營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×本期利潤(rùn)留存率）

提示：計(jì)算可以不利用管理用資產(chǎn)負(fù)債表。

擴(kuò)展：

假設(shè)營(yíng)業(yè)凈利率、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、利潤(rùn)留存率不變

若凈負(fù)債為0，則凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)=1，可持續(xù)增長(zhǎng)率=內(nèi)含增長(zhǎng)率

若凈負(fù)債>0，則凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)>1，可持續(xù)增長(zhǎng)率>內(nèi)含增長(zhǎng)率

若凈負(fù)債<0，則凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)<1，可持續(xù)增長(zhǎng)率<內(nèi)含增長(zhǎng)率