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【第六章 金融法律制度】

內幕交易行為

1.基本規(guī)定

（1）證券交易內幕信息的知情人和非法獲取內幕信息的人，在內幕信息公開前，不得買賣該公司的證券，或者泄露該信息，或者建議他人買賣該證券。

（2）持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有公司5%以上股份的自然人、法人、非法人組織收購上市公司的股份，法律另有規(guī)定的，適用其規(guī)定。

（3）內幕交易行為給投資者造成損失的，應當依法承擔賠償責任。

2.內幕信息

證券交易活動中，涉及發(fā)行人的經營、財務或者對該發(fā)行人證券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息，為內幕信息。主要指重大事件。

3.內幕信息知情人員

（1）關聯(lián)方

①發(fā)行人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員；

②持有公司5%以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級管理人員，公司的實際控制人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員；

③發(fā)行人控股或者實際控制的公司及其董事、監(jiān)事、高級管理人員。

（2）往來方

①由于所任公司職務或者因與公司業(yè)務往來可以獲取公司有關內幕信息的人員；

②上市公司收購人或者重大資產交易方及其控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事和高級管理人員。

（3）服務方/監(jiān)管方

①因職務、工作可以獲取內幕信息的證券交易場所、證券公司、證券登記結算機構、證券服務機構的有關人員；

②因職責、工作可以獲取內幕信息的證券監(jiān)督管理機構工作人員；

③因法定職責對證券的發(fā)行、交易或者對上市公司及其收購、重大資產交易進行管理可以獲取內幕信息的有關主管部門、監(jiān)管機構的工作人員。

（4）中國證監(jiān)會規(guī)定的可以獲取內幕信息的其他人員。

4.利用未公開信息進行交易行為（“老鼠倉”）

禁止證券交易場所、證券公司、證券登記結算機構、證券服務機構和其他金融機構的從業(yè)人員、有關監(jiān)管部門或者行業(yè)協(xié)會的工作人員，利用因職務便利獲取的內幕信息以外的其他未公開的信息，違反規(guī)定，從事與該信息相關的證券交易活動，或者明示、暗示他人從事相關交易活動。利用未公開信息進行交易給投資者造成損失的，應當依法承擔賠償責任。

【提示】

5.短線交易

（1）基本規(guī)定

持有上市公司股份5%以上的股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員，將其持有的該公司的股票或者其他具有股權性質的證券在買入后6個月內賣出，或者在賣出后6個月內又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會應當收回其所得收益。（2017年簡答題）

（2）若干細節(jié)

①上述董事、監(jiān)事、高級管理人員、自然人股東持有的股票或者其他具有股權性質的證券，包括其配偶、父母、子女持有的及利用他人賬戶持有的股票或者其他具有股權性質的證券。

②證券公司因購入包銷售后剩余股票而持有5%以上股份，賣出該股票不受6個月時間限制。

③公司董事會不依法收回該收益的，股東有權要求董事會在30日內執(zhí)行，董事會未在規(guī)定期限內執(zhí)行的，股東有權為了公司的利益以自己的名義直接向人民法院提起訴訟；公司董事會不按照上述規(guī)定執(zhí)行，負有責任的董事依法承擔連帶責任。（2017年簡答題）

6.證券業(yè)從業(yè)人員

證券交易場所、證券公司和證券登記結算機構的從業(yè)人員，證券監(jiān)督管理機構的工作人員以及法律、行政法規(guī)規(guī)定禁止參與股票交易的其他人員，在任期或者法定限期內，不得直接或者以化名、借用他人名義持有、買賣股票 或者其他具有股權性質的證券，也不得收受他人贈送的股票或者其他具有股權性質的證券。任何人在成為上述所列 人員時，其原已持有的股票或者其他具有股權性質的證券，必須依法轉讓。但實施股權激勵計劃或者員工持股計劃 的證券公司的從業(yè)人員，可以按照規(guī)定持有、賣出本公司股票或者其他具有股權性質的證券。

7.證券服務機構和人員

（1）為證券發(fā)行出具審計報告或者法律意見書等文件的證券服務機構和人員，在該證券承銷期內和期滿后6個月內， 不得買賣該證券。

（2）除證券發(fā)行事項外，為發(fā)行人及其控股股東、實際控制人，或者收購人、重大資產交易方出具審計報告或者法律意見書等文件的證券服務機構和人員，自接受委托之日起至上述文件公開后5日內，不得買賣該證券。實際開展上述有關工作之日早于接受委托之日的，自實際開展上述有關工作之日起至上述文件公開后5日內，不得買賣該證券。

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注：以上內容選自黃潔洵老師2025年《經濟法》輕1?基礎細講班課程講義。

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