可轉換債券的基本要素及特點包括？
精選回答
可轉換債券的基本要素：
標的股票
標的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票。
票面利率
可轉換債券的票面利率一般會低于普通債券的票面利率，有時甚至還低于同期銀行存款利率。
轉換價格
轉換價格是指可轉換債券在轉換期間內據(jù)以轉換為普通股的折算價格，即將可轉換債券轉換為普通股的每股普通股的價格。
轉換比率
即轉換股數(shù)，指每一份可轉換債券在既定的轉換價格下能轉換為普通股股票的數(shù)量。
轉換比率=債券價值/轉換價格。
轉換期
可轉換債券的轉換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限。
贖回條款
(1)含義：指發(fā)債公司按事先約定的價格買回未轉股債券的條件規(guī)定。
(2)發(fā)生時機：一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內連續(xù)高于轉股價格達到某一幅度時。
(3)主要的功能：強制債券持有者積極行使轉股權，因此又被稱為加速條款。同時也能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失。
回售條款
(1)含義：指債券持有人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。
(2)發(fā)生時機：回售一般發(fā)生在公司股票價格在一段時間內連續(xù)低于轉股價格達到某一幅度時。
(3)作用：回售對于投資者而言實際上是一種賣權，有利于降低投資者的持券風險。
強制性轉換條款
(1)含義：是指在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉換債券轉換為股票，無權要求償還債券本金的規(guī)定。
(2)作用：保證可轉換債券順利地轉換成股票，預防投資者到期集中擠兌引發(fā)公司破產的悲劇。
可轉換債券的特點：
優(yōu)點：
籌資靈活性
將傳統(tǒng)的債務籌資功能和股票籌資功能結合起來，籌資性質和時間上具有靈活性。
資本成本較低
可轉換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，降低了公司的籌資成本；此外，在可轉換債券轉換為普通股時，公司無需另外支付籌資費用，又節(jié)約股票的籌資成本。
籌資效率高
可轉換債券在發(fā)行時，規(guī)定的轉換價格往往高于當時本公司的股票價格。如果這些債券將來都轉換成了股權，這相當于在債券發(fā)行之際，以高于當時股票市價的價格新發(fā)行了股票，以較少的股份代價籌集了更多的股權資金。
缺點：
存在一定的財務壓力
(1)存在不轉換的財務壓力。如果在轉換期內公司股價處于惡化性的低位，持券者到期不會轉股，會造成公司的集中兌付債券本金的財務壓力。
(2)存在回售的財務壓力。若公司股價長期低迷，在設計有回售條款的情況下，投資者集中在一段時間內將債券回售給發(fā)行公司，加大了公司的財務支付壓力。
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