普通股資金成本率計(jì)算公式
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普通股資金成本率計(jì)算公式
普通股的資金成本=第一年預(yù)期股利/【普通股籌資金額*（1-普通股的籌資費(fèi)率）】*100%+股利固定增長(zhǎng)率
普通股資金成本率測(cè)量常見(jiàn)方法：
1、股利折現(xiàn)模型
依照資本成本實(shí)質(zhì)上是股東投資必要報(bào)酬率的思路計(jì)算?；灸Ｐ褪牵?/p>
Kc是普通股資金成本率，即普通股股東投資的必要報(bào)酬率;
Dt是普通股第t年的股利;
Pc是發(fā)行普通股的融資額
fc是籌資費(fèi)用率
這個(gè)模型會(huì)因股利證詞的不同而不同
2、資本資產(chǎn)定價(jià)模型
如果公司采取固定的股利政策，則資本成本率的計(jì)算與優(yōu)先股資本成本的計(jì)算相似;
如果公司采取固定增長(zhǎng)的股利政策，則資本成本率的計(jì)算模型如下：
Kc是普通股資金成本
D1普通股未來(lái)第1期總股利(),D0是上一期股利
Pc普通股籌資總額
Fc普通股籌資費(fèi)用率
g普通股股利每年的增長(zhǎng)率
Kc=RF+ β(RM?RF)
3、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)模型
根據(jù)“風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的報(bào)酬率越高”的原理，股票的報(bào)酬率應(yīng)該在債券的報(bào)酬率之上再加一定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，如下所示：
KC=Kb+RPc
RPc是普通股股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，一般在3-5%之間
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