籌資方式有哪些
精選回答
籌資的方式有股權(quán)籌資、債務(wù)籌資、直接籌資、間接籌資、內(nèi)部籌資、外部籌資、長期籌資、短期籌資。
按所取得資金的權(quán)益特性分類：
1、股權(quán)籌資：股權(quán)資本也稱股東權(quán)益資本、自有資本、主權(quán)資本，是企業(yè)依法長期擁有、能夠自主調(diào)配運(yùn)用的資本，而且不用還本付息，但要分利，成本比較高。
2、債務(wù)籌資：債務(wù)資本是企業(yè)通過借款、發(fā)行債券、融資租賃以及賒購商品或服務(wù)等方式取得的，在規(guī)定期限內(nèi)需要清償?shù)膫鶆?wù)。
按是否借助于中介分類：
1、直接籌資 企業(yè)直接與資金供應(yīng)者協(xié)商籌集資金。直接籌資方式主要有發(fā)行股票、吸收直接投資、發(fā)行債券等。
2、間接籌資 企業(yè)通過銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)籌集資金。間接籌資的基本方式是向銀行借款，形成的主要是債務(wù)資金。
按資金的來源范圍分類：
1、內(nèi)部籌資：企業(yè)通過利潤留存而形成的籌資來源(一般無籌資費(fèi)用)。
2、外部籌資：向企業(yè)外部籌措資金而形成的籌資來源。
按所籌集資金的使用期限分類：
1、長期籌資：企業(yè)籌集使用期限在1年以上的資金籌集活動(dòng)。
2、短期籌資：企業(yè)籌集使用期限在1年以內(nèi)(含1年)的資金籌集活動(dòng)。
幾種籌資方式的資金成本分析
1、長期借款成本
長期借款指借款期在5年以上的借款，其成本包括兩部分，即借款利息和借款費(fèi)用。一般來說，借款利息和借款費(fèi)用高，會(huì)導(dǎo)致籌資成本高，但因?yàn)榉弦?guī)定的借款利息和借款費(fèi)用可以計(jì)入稅前成本費(fèi)用扣除或攤銷，所以能起到抵稅作用。
例如，某企業(yè)取得5年期長期借款200萬元，年利率11%，籌資費(fèi)用率0.5%，因借款利息和借款費(fèi)用可以計(jì)入稅前成本費(fèi)用扣除或攤銷，企業(yè)可以少繳所得稅36.63萬元。
2、債券成本發(fā)行
債券的成本主要指債券利息和籌資費(fèi)用。債券利息的處理與長期借款利息的處理相同，即可以在所得稅前扣除，應(yīng)以稅后的債務(wù)成本為計(jì)算依據(jù)。
例如，某公司發(fā)行總面額為200萬元5年期債券，票面利率為11%，發(fā)行費(fèi)用率為5%，由于債券利息和籌資費(fèi)用可以在所得稅前扣除，企業(yè)可以少繳所得稅39.6萬元。若債券溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行，為更精確地計(jì)算資本成本，應(yīng)以實(shí)際發(fā)行價(jià)格作為債券籌資額。
3、留存收益成本
留存收益是企業(yè)繳納所得稅后形成的，其所有權(quán)屬于股東。股東將這一部分未分派的稅后利潤留存于企業(yè)，實(shí)質(zhì)上是對企業(yè)追加投資。如果企業(yè)將留存收益用于再投資，所獲得的收益率低于股東自己進(jìn)行另一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)相似的投資所獲的收益率，企業(yè)就應(yīng)該將留存收益分派給股東。
留存收益成本的估算難于債券成本，這是因?yàn)楹茈y對企業(yè)未來發(fā)展前景及股東對未來風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)作出準(zhǔn)確的測定。計(jì)算留存收益成本的方法很多，最常用的是"資本資產(chǎn)定價(jià)模型法"。由于留存收益是企業(yè)所得稅后形成的，因此企業(yè)使用留存收益不能起到抵稅作用，也就沒有節(jié)稅金額。
4、普通股成本
企業(yè)發(fā)行股票籌集資金，普通股成本一般按照"股利增長模型法"計(jì)算。發(fā)行股票的籌資費(fèi)用較高，在計(jì)算資本成本時(shí)要考慮籌資費(fèi)用。
例如，某公司普通股市價(jià)為56元，估計(jì)年增長率為12%，本年發(fā)放股利2元。若公司發(fā)行新股票，發(fā)行金額100萬元，籌資費(fèi)用率為股票市價(jià)的10%，則新發(fā)行股票的成本為16.4%.企業(yè)發(fā)行股票籌集資金，發(fā)行費(fèi)用可以在企業(yè)所得稅前扣除，但資金占用費(fèi)即普通股股利必須在所得稅后分配。該企業(yè)發(fā)行股票可以節(jié)稅100×10%×33%=3.3(萬元)。
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