2014年《財務(wù)管理》備考知識點：償債能力分析(2)

　　【東奧小編】本篇文章介紹的是《財務(wù)管理》中的償債能力分析的概述。主要內(nèi)容包括短期償債能力指標、長期償債能力分析、影響償債能力的其他因素。

　　償債能力分析的名片：是指企業(yè)償還本身所欠債務(wù)的能力。對償債能力進行分析有利于債權(quán)人進行正確的借貸決策；有利于投資者進行正確的投資決策；有利于企業(yè)經(jīng)營者進行正確的經(jīng)營決策；有利于正確評價企業(yè)的財務(wù)狀況。

　　(二)長期償債能力分析

　　1.資產(chǎn)負債率

　　資產(chǎn)負債率是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額之比。

　　資產(chǎn)負債率＝（負債總額÷資產(chǎn)總額）×

　　資產(chǎn)負債率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過負債取得的，可以衡量企業(yè)清算時資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。當資產(chǎn)負債率高于50%時，表明企業(yè)資產(chǎn)來源主要依靠的是負債，財務(wù)風(fēng)險較大。當資產(chǎn)負債率低于50%時，表明企業(yè)資產(chǎn)的主要來源是所有者權(quán)益，財務(wù)比較穩(wěn)健。這一比率越低，表明企業(yè)資產(chǎn)對負債的保障能力越高，企業(yè)的長期償債能力越強。

　　2.產(chǎn)權(quán)比率

　　產(chǎn)權(quán)比率又稱資本負債率，是負債總額與所有者權(quán)益之比，它是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標志。

　　產(chǎn)權(quán)比率＝負債總額÷所有者權(quán)益×

　　產(chǎn)權(quán)比率反映了由債權(quán)人提供的資本與所有者提供的資本的相對關(guān)系，即企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定；而且反映了債權(quán)人資本受股東權(quán)益保障的程度，或者是企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保障程度。

　　提示：產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。

　　提示：產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負債率對評價償債能力的作用基本一致，只是資產(chǎn)負債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風(fēng)險的承受能力。

　　3.權(quán)益乘數(shù)

　　權(quán)益乘數(shù)是總資產(chǎn)與股東權(quán)益的比值。其計算公式為：

　　權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn)÷股東權(quán)益

　　權(quán)益乘數(shù)表明股東每投入1元錢可實際擁有和控制的金額。是常用的反映財務(wù)杠桿水平的指標。

　　4.利息保障倍數(shù)

　　利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤與全部利息費用之比，又稱已獲利息倍數(shù)，用以衡量償付借款利息的能力。其計算公式為：

　　利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤÷全部利息費用

　　            ＝（凈利潤＋利潤表中的利息費用＋所得稅）÷全部利息費用

　　注意：

　　（1）已獲利息倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小（其他因素不變，該指標越高表明息稅前利潤越大，即獲利能力越大），而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度。

　�。�2）從長期看，利息保障倍數(shù)至少要大于1（國際公認標準為3）。

　　（3）注意已獲利息倍數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)之間的關(guān)系。比如已獲利息倍數(shù)為2，則財務(wù)杠桿系數(shù)為2。