2014年《財務(wù)管理》預(yù)習(xí)知識點：經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險

　　【東奧小編】今天和大家一起學(xué)習(xí)的是2014年《財務(wù)管理》中的知識點：經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險。

　　經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險

　　【知識點相關(guān)內(nèi)容】

　　(1)概念解析

　　經(jīng)營風(fēng)險——指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營上的原因而導(dǎo)致的資產(chǎn)報酬波動的風(fēng)險。引起經(jīng)營風(fēng)險的主要原因是市場需求和生產(chǎn)成本等因素的不確定性。

　　經(jīng)營杠桿——是指由于固定性經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報酬(息稅前利潤)變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。

　　【注】只要企業(yè)存在固定性經(jīng)營成本，就存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)。

　　(2)經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險

　　經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險越大。

　　【注意】經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)報酬不確定的根源，只是資產(chǎn)報酬波動的表現(xiàn)。經(jīng)營杠桿放大了市場和生產(chǎn)等因素變化對利潤波動的影響。經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，表明資產(chǎn)報酬等利潤波動程度越大，經(jīng)營風(fēng)險也就越大。

　　(3)經(jīng)營杠桿系數(shù)的影響因素：單價、單位變動成本、銷售量、固定成本。

　　固定成本比重越高、成本水平越高、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價格水平越低，經(jīng)營杠桿效應(yīng)越大，反之亦然。

　　【提示】指標(biāo)聯(lián)動分析法介紹。

　　【知識點相關(guān)練習(xí)】

　　判斷題

　　經(jīng)營杠桿的存在導(dǎo)致了經(jīng)營風(fēng)險的產(chǎn)生。(　)

　　答案：×

　　解析：引起經(jīng)營風(fēng)險的主要原因是市場需求和生產(chǎn)成本等因素的不確定性，經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)報酬不確定的根源，只是資產(chǎn)報酬波動的表現(xiàn)，經(jīng)營杠桿放大了市場和生產(chǎn)等不確定性因素對利潤變動的影響，因此是經(jīng)營杠桿放大了經(jīng)營風(fēng)險。