2.財務(wù)杠桿效應(yīng)(Financial Leverage)

　　(1)含義

　　財務(wù)杠桿效應(yīng)是指由于固定性資本成本(利息等)的存在，而使得企業(yè)的普通股收益(或每股收益)變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。

　　每股收益(Earnings per share)=(凈利潤-優(yōu)先股利)/普通股股數(shù)

　　(2)財務(wù)杠桿效應(yīng)的度量指標(biāo)--財務(wù)杠桿系數(shù)(Degree Of Financial Leverage)

　　(3)結(jié)論

　　3.總杠桿效應(yīng)

　　(1)含義

　　總杠桿效應(yīng)是指由于固定經(jīng)營成本和固定資本成本的存在，導(dǎo)致普通股每股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動率的現(xiàn)象。

　　(2)總杠桿系數(shù)(Degree Of Total Leverage)

　　(3)結(jié)論

　　4.財務(wù)管理的風(fēng)險管理策略

　　要保持一定的風(fēng)險狀況水平，需要維持一定的總杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿可以有不同的組合。

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