【小編"紀(jì)念"】在2013年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試的備考初期階段，大家可以先學(xué)習(xí)掌握一些基礎(chǔ)的知識(shí)點(diǎn)，每天學(xué)習(xí)一點(diǎn)，不能松懈，在這個(gè)階段把知識(shí)點(diǎn)掌握扎實(shí)。今天和大家分享的是《財(cái)務(wù)管理》中的：企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論。

　　企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論

　　(一)利潤(rùn)最大化

　　在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤(rùn)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量;只有每個(gè)企業(yè)都最大限度地創(chuàng)造利潤(rùn)，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富才可能實(shí)現(xiàn)最大化。

　　以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在以下缺陷：

　　(1)沒(méi)有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值。(不同日子同樣的錢不等值)

　　(2)沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。風(fēng)險(xiǎn)比較高的高科技企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的制造業(yè)企業(yè)無(wú)法簡(jiǎn)單比較。

　　(3)沒(méi)有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系。

　　(4)可能導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

　　(二)股東財(cái)富最大化(股票價(jià)格最大化)

　　股東財(cái)富最大化是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大為目標(biāo)。在上市公司中，股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面來(lái)決定。(相乘)

　　股東財(cái)富最大化的主要優(yōu)點(diǎn)是：

　　(1)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素。

　　(2)在一定程度上能避免企業(yè)短期行為。

　　(3)對(duì)上市公司而(有股票價(jià)格)言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。

　　以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也存在以下缺點(diǎn)：

　　(1)通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用。

　　(2)股價(jià)受眾多因素影響，特別是企業(yè)外部的因素，有些還可能是非正常因素。股價(jià)不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況。

　　(3)它強(qiáng)調(diào)的更多的是股東利益，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠。

　　(三)企業(yè)價(jià)值最大化(所有者權(quán)益和債權(quán)****益市場(chǎng)價(jià)值最大化，資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值最大化)

　　企業(yè)價(jià)值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)****益(新)的市場(chǎng)價(jià)值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

　　企業(yè)價(jià)值最大化要求企業(yè)通過(guò)采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。

　　以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：

　　(1)考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量。(現(xiàn)值)

　　(2)考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系。

　　(3)將企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為。

　　(4)用價(jià)值代替價(jià)格，克服了過(guò)多受外界市場(chǎng)因素的干擾，有效的規(guī)避了企業(yè)的短期行為。

　　但是，以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也存在以下問(wèn)題：

　　(1)企業(yè)的價(jià)值過(guò)于理論化，不易操作。

　　(2)對(duì)于非上市公司，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門的評(píng)估才能確定其價(jià)值，而在評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。(不同方法得出的結(jié)果不一樣)

　　近年來(lái)，隨著上市公司數(shù)量的增加，以及上市公司在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中地位、作用的增強(qiáng)，企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)逐漸得到了廣泛認(rèn)可。

　　(四)相關(guān)者利益最大化

　　股東作為企業(yè)所有者，在企業(yè)中承擔(dān)著最大的權(quán)力、義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，但是債權(quán)人、員工、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、客戶、供應(yīng)商和政府也為企業(yè)承擔(dān)著風(fēng)險(xiǎn)。

　　企業(yè)的利益相關(guān)者不僅包括股東，還包括債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、客戶(賣)、供應(yīng)商(買)、員工、政府等。

　　相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的具體內(nèi)容包括如下幾個(gè)方面：

　　(1)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。

　　(2)強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。

　　(3)強(qiáng)調(diào)對(duì)代理人即企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督和控制，建立有效的激勵(lì)機(jī)制以便企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的順利實(shí)施。

　　以相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：

　　(1)有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

　　(2)體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一。

　　(3)這一目標(biāo)本身是一個(gè)多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益。

　　(4)體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。

　　因此，相關(guān)者利益最大化是企業(yè)財(cái)務(wù)管理最理想的目標(biāo)。但是鑒于該目標(biāo)過(guò)于理想化且無(wú)法操作，本書后述章節(jié)仍采用企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。

　　熱點(diǎn)推薦：

　　2013年《財(cái)務(wù)管理》備考知識(shí)點(diǎn)第六章匯總

　　2013年《財(cái)務(wù)管理》備考知識(shí)點(diǎn)第七章匯總

　　2013年《財(cái)務(wù)管理》備考知識(shí)點(diǎn)第八章匯總