【小編"紀(jì)念"】2013年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試開始報(bào)名，意味著新的考季已經(jīng)開始，大家要進(jìn)入學(xué)習(xí)狀態(tài)了。為了�？忌�一臂之力，這里整理了中級(jí)《財(cái)務(wù)管理》各章節(jié)的知識(shí)點(diǎn)，愿大家今年都有個(gè)好成績(jī)。

　　所屬章節(jié)：本知識(shí)點(diǎn)屬于中級(jí)《財(cái)務(wù)管理》第四章投資管理的第一節(jié)投資管理概述的內(nèi)容

　　本知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容導(dǎo)航：投資決策是指特定投資主體根據(jù)其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和方針，由相關(guān)管理人員作出的有關(guān)投資目標(biāo)、擬投資方向或投資領(lǐng)域的確定和投資實(shí)施方案的選擇的過(guò)程

　　正文：投資決策及其影響因素

　　投資決策是指特定投資主體根據(jù)其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和方針，由相關(guān)管理人員作出的有關(guān)投資目標(biāo)、擬投資方向或投資領(lǐng)域的確定和投資實(shí)施方案的選擇的過(guò)程。

　　一般而言，項(xiàng)目投資決策主要考慮一下因素：

　　(一) 需求因素

　　需求情況可以通過(guò)考察投資項(xiàng)目建成投產(chǎn)后預(yù)計(jì)產(chǎn)品的各年?duì)I業(yè)收入(即預(yù)計(jì)銷售單價(jià)與預(yù)計(jì)銷量的乘積)的水平來(lái)反映。如果項(xiàng)目的產(chǎn)品不適銷對(duì)路，或質(zhì)量不符合要求，或產(chǎn)能不足，都會(huì)直接影響其未來(lái)的市場(chǎng)銷路和額價(jià)格的水平。其中，產(chǎn)品是否符合市場(chǎng)需求、質(zhì)量應(yīng)達(dá)到什么標(biāo)準(zhǔn)，取決于對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的需求分析和工藝技術(shù)所達(dá)到水平的分析;而產(chǎn)能情況則直接取決于工廠布局是否合理、原材料供應(yīng)是否有保證，以及對(duì)生產(chǎn)能力合運(yùn)輸能力的分析。

　　(二) 時(shí)期和時(shí)間價(jià)值因素

　　(1) 時(shí)期因素是由項(xiàng)目計(jì)算期的構(gòu)成情況決定的。項(xiàng)目計(jì)算期是指投資項(xiàng)目從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個(gè)過(guò)程的全部時(shí)間，包括建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期。其中建設(shè)期是指項(xiàng)目資金正式投入開始到項(xiàng)目建成投產(chǎn)為止所需要的時(shí)間，建設(shè)期第一年的年初稱為建設(shè)起點(diǎn)，建設(shè)期最后一年的年末稱為投產(chǎn)日。在實(shí)踐中，通常應(yīng)參照項(xiàng)目建設(shè)的合理工期或項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度計(jì)劃合理確定建設(shè)期。項(xiàng)目計(jì)算期最后一年的年末稱為終結(jié)點(diǎn)，假定項(xiàng)目最終報(bào)廢或清理均發(fā)生在終結(jié)點(diǎn)(但更新改造除外)。從投產(chǎn)日到終結(jié)點(diǎn)之間的時(shí)間間隔稱為運(yùn)營(yíng)期，又包括試產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期(完全達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期)兩個(gè)階段。試產(chǎn)期是指項(xiàng)目投入生產(chǎn)，但生產(chǎn)能力尚未完全達(dá)到設(shè)計(jì)能力時(shí)的過(guò)渡階段。達(dá)產(chǎn)期是指生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)達(dá)到設(shè)計(jì)預(yù)期水平后的時(shí)間。運(yùn)營(yíng)期一般應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目主要設(shè)備的經(jīng)濟(jì)使用壽命期確定。

　　項(xiàng)目計(jì)算期、建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期之間的有以下關(guān)系成立，即：

　　項(xiàng)目計(jì)算期(n) = 建設(shè)期(s)+運(yùn)營(yíng)期(p)

　　(2) 考慮時(shí)間價(jià)值因素，是指根據(jù)項(xiàng)目計(jì)算期不同時(shí)點(diǎn)上價(jià)值數(shù)據(jù)的特征，按照一定的折現(xiàn)率對(duì)其進(jìn)行折算，從而計(jì)算出相關(guān)的動(dòng)態(tài)項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)。因此，科學(xué)地選擇適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率，對(duì)于正確開展投資決策至關(guān)重要。

　　(三) 成本因素

　　成本因素包括投入和產(chǎn)出兩個(gè)階段的廣義成本費(fèi)用。

　　(1) 投入階段的成本。它是由建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期初期所發(fā)生的原始投資所決定的.從項(xiàng)目投資的角度看，原始投資(又稱初始投資)等于企業(yè)為使該項(xiàng)目完全達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營(yíng)而投入的全部現(xiàn)實(shí)資金，包括建設(shè)投資和流動(dòng)資金投資兩項(xiàng)內(nèi)容。建設(shè)投資是指在建設(shè)期內(nèi)按一定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和建設(shè)內(nèi)容進(jìn)行的投資。流動(dòng)資金投資是指項(xiàng)目投產(chǎn)后分次或一次投放于營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目的投資增加額，又稱墊支流動(dòng)資金或營(yíng)運(yùn)資金投資。

　　在財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)中，原始投資與建設(shè)期資本化利息之和為項(xiàng)目總投資，這是一個(gè)反映項(xiàng)目投資總體規(guī)模的指標(biāo)。

　　(2) 產(chǎn)出階段的成本。它是由運(yùn)營(yíng)期發(fā)生的經(jīng)營(yíng)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅三個(gè)因素所決定的。經(jīng)營(yíng)成本又稱付現(xiàn)的營(yíng)運(yùn)成本(或簡(jiǎn)稱付現(xiàn)成本)，是指在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而動(dòng)用貨幣資金支付的成本費(fèi)用。從企業(yè)投資者的角度看，營(yíng)業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅都屬于成本費(fèi)用的范疇，因此，在投資決策中需要考慮這些因素。

　　嚴(yán)格地講，各項(xiàng)廣義成本因素中除所得稅因素外，均需綜合考慮項(xiàng)目的工藝、技術(shù)、生產(chǎn)和財(cái)務(wù)等條件，通過(guò)開展相關(guān)的專業(yè)分析才能予以確定。

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