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國債_25年中級經(jīng)濟(jì)師經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)知識點(diǎn)搶學(xué)

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：孟凡瑩2025-06-13 13:42:19

北京

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2025年中級經(jīng)濟(jì)師基礎(chǔ)階段知識點(diǎn)提前學(xué)>

國債_25年中級經(jīng)濟(jì)師經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)知識點(diǎn)搶學(xué)

【內(nèi)容導(dǎo)航】

國債

【內(nèi)容導(dǎo)航】

第十三章　財(cái)政收入

【知識點(diǎn)】

國債

(一)國債的基本含義

國債即國家債務(wù)，通常是指一國中央政府作為主體，依據(jù)有借有還的信用原則取得的資金來源，是一種有償形式的、非經(jīng)常性的財(cái)政收入。

產(chǎn)生條件

①在經(jīng)濟(jì)方面，商品貨幣經(jīng)濟(jì)要發(fā)展到一定水平，社會存在比較充裕的閑置資金和比較健全的信用制度

②在財(cái)政方面，國家財(cái)力不充裕，存在財(cái)政困難，有資金和經(jīng)濟(jì)上的需要

特征

自愿性、有償性和靈活性

與私債相比，國債由于有政府信用的擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)小，又被稱為“金邊債券”

(二)國債的分類

按照發(fā)行地域不同	內(nèi)債	①國內(nèi)債務(wù)，它是政府向本國境內(nèi)的自然人和法人舉借的債務(wù) ②不會因借債而增加國內(nèi)資金的總量
按照發(fā)行地域不同	外債	①國外債務(wù)，是政府向外國政府、國際金融機(jī)構(gòu)和境外的自然人或法人舉借的債務(wù) ②可以在一定時(shí)期內(nèi)增加本國可支配的資金總量
按政府從借入債務(wù)到償還債務(wù)的時(shí)間長短	短期國債	通常在1年期以內(nèi)的政府債務(wù)，最典型的短期國債形式是國庫券
	中期國債	1年以上10年以內(nèi)的政府債務(wù)
	長期國債	通常在10年以上的政府債務(wù)
根據(jù)利率的變動情況	固定利率國債	利率在發(fā)行時(shí)就確定下來，不論今后物價(jià)如何變化也不再調(diào)整變動
根據(jù)利率的變動情況	浮動利率國債	利率可以根據(jù)物價(jià)指數(shù)或市場利息率的變動情況進(jìn)行調(diào)整
根據(jù)國債能否在證券市場流通	上市（流通）國債	可以在證券市場上自由買賣和轉(zhuǎn)讓的國債，多為中短期國債
根據(jù)國債能否在證券市場流通	非上市（流通）國債	不能在證券市場上流通轉(zhuǎn)讓，其持有者只能到期獲得本金和利息的國債，多為長期國債
根據(jù)債務(wù)本位的不同	貨幣國債	①以貨幣為債務(wù)本位發(fā)行的國債，政府舉借的是貨幣，政府歸還的也是貨幣，債權(quán)債務(wù)關(guān)系以貨幣計(jì)量 ②目前世界各國發(fā)行的國債基本上都是貨幣國債
根據(jù)債務(wù)本位的不同	實(shí)物國債	以實(shí)物為債務(wù)本位發(fā)行的國債。實(shí)物國債可以避免因貨幣貶值給債權(quán)人帶來損失，一般在高通貨膨脹時(shí)期采用。我國1950年發(fā)行的“人民勝利折實(shí)公債”就屬于實(shí)物國債

(三)國債的政策功能

彌補(bǔ)財(cái)政赤字

籌集建設(shè)資金

調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和利率

調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)

1.彌補(bǔ)財(cái)政赤字

彌補(bǔ)財(cái)政赤字的措施	向中央銀行借款		會造成中央銀行貨幣供給增加，誘發(fā)或加劇通貨膨脹
	增加稅收		如果通過提高稅率或增加新稅種彌補(bǔ)赤字，會給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來不利影響，且增加稅收一般受立法程序制約，在政治上存在一定風(fēng)險(xiǎn)，無法迅速籌集大量資金
	發(fā)行國債	對經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生的副作用比較小，一般不會導(dǎo)致通貨膨脹，還可迅速、靈活、有效地彌補(bǔ)財(cái)政赤字，故通過舉借公債以彌補(bǔ)財(cái)政赤字是當(dāng)今世界各國的普遍做法

2.籌集建設(shè)資金

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，政府應(yīng)承擔(dān)起對外部性很強(qiáng)的大型公共物品投資的職能，而這種投資往往具有規(guī)模大、周期長等特點(diǎn)，如果單純依靠稅收手段是無法滿足需要的。

以國債資金來擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模是發(fā)行國債的重要目的之一。

3.調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和利率

國債是一種收入穩(wěn)定、無風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)較低的投資工具。特別是短期國債，流動性強(qiáng)，被稱為“有利息的鈔票”。因此，在金融市場上，國債是作為最基礎(chǔ)的金融資產(chǎn)出現(xiàn)的，是銀行、證券機(jī)構(gòu)、企業(yè)、個(gè)人和各種基金的投資對象。特別是短期國債的發(fā)行及買入和賣出，在不少國家成為中央銀行調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和調(diào)節(jié)利率的重要手段。

4.調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，國債已經(jīng)成為國家調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要工具。如何使用通過發(fā)行國債籌集的資金、使用到哪些方面，對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有重要影響。

例如，通過適度舉借債務(wù)，籌集建設(shè)資金，將社會上的閑置資金、消費(fèi)資金引導(dǎo)到國家重點(diǎn)建設(shè)上來，可以調(diào)節(jié)社會投資結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會協(xié)調(diào)發(fā)展。通過舉借債務(wù)，增加財(cái)政投資，用于生產(chǎn)建設(shè)，將擴(kuò)大社會的積累規(guī)模，改變積累與消費(fèi)的比例關(guān)系。

(四)國債的負(fù)擔(dān)與限度

1.國債的負(fù)擔(dān)

認(rèn)購者負(fù)擔(dān)	國債發(fā)行應(yīng)考慮債權(quán)人的應(yīng)債能力
債務(wù)人負(fù)擔(dān) （政府負(fù)擔(dān)）	政府借債應(yīng)考慮政府的償債能力，量力而行
納稅人負(fù)擔(dān)	不論國債資金的使用方向和使用效益如何，最終還要依賴稅收來還債，成為納稅人的負(fù)擔(dān)
代際負(fù)擔(dān)	如果國債資金運(yùn)用不善，或者僅用于彌補(bǔ)財(cái)政赤字，留給后人的就只是凈債務(wù)，嚴(yán)重影響后代人的生產(chǎn)與生活

2.國債的限度

政府發(fā)行國債也有一個(gè)適度規(guī)模的問題，這就是國債的限度。

(1)衡量國債絕對規(guī)模的指標(biāo)

①國債余額，即歷年累積債務(wù)的總規(guī)模;

②當(dāng)年發(fā)行的國債總額;

③當(dāng)年到期需還本付息的國債總額。

(2)衡量國債相對規(guī)模的指標(biāo)

國債負(fù)擔(dān)率	含義	①國債負(fù)擔(dān)率又稱國民經(jīng)濟(jì)承受能力，是指國債累計(jì)余額占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比重 ②這個(gè)指標(biāo)著眼于國債存量，反映國家累積債務(wù)的總規(guī)模和整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)對國債的承受能力 ③一國的GDP值越大，國債負(fù)擔(dān)率越小，則國債的發(fā)行空間越大
國債負(fù)擔(dān)率	警戒線	發(fā)達(dá)國家不超過60%，發(fā)展中國家不超過45%
債務(wù)依存度	含義	當(dāng)年債務(wù)收入與財(cái)政支出的比例關(guān)系
	計(jì)算口徑	①全國財(cái)政的債務(wù)依存度：當(dāng)年債務(wù)收入額除以當(dāng)年全國財(cái)政支出額 ②中央財(cái)政的債務(wù)依存度：當(dāng)年債務(wù)收入額除以當(dāng)年中央財(cái)政支出額
	警戒線	介于15%～20%之間
此外，在“以新債還舊債”機(jī)制下，還有一個(gè)用來反映政府償債能力的指標(biāo)，即當(dāng)年付息額占當(dāng)年中央財(cái)政經(jīng)常性收入的比重

(五)李嘉圖等價(jià)定理

1.在某些條件下，政府無論是用債券還是稅收籌資，其效果都是相同或者等價(jià)的。即政府支出通過稅收融資還是通過發(fā)行國債融資沒有區(qū)別，稅收和債務(wù)等價(jià)。

2.發(fā)行國債會助長政府的浪費(fèi)心理，認(rèn)為國債是有害的，反對發(fā)行國債。

3.國債有益論

但隨著國家干預(yù)主義的興起，李嘉圖關(guān)于國債有害的觀點(diǎn)逐漸被人們忘卻，代之而起的是國債有益論的觀點(diǎn)。主張發(fā)行國債的理由包括：

①國債可以彌補(bǔ)財(cái)政赤字;

②可以直接影響人們的消費(fèi)和投資;

③可以為中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)提供更為廣闊的回旋余地;

④特別是在有效需求不足的條件下，國債是防止嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)蕭條、實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)繁榮、增加國民收入的必要條件。

(六)國債制度

國債制度是國家為了管理國債的發(fā)行、償還和交易，調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)活動，以法律和政策形式所確立的一系列準(zhǔn)則和規(guī)范。

發(fā)行制度

償還制度

市場制度

1.國債發(fā)行制度

國債發(fā)行制度是關(guān)于國債發(fā)行、企業(yè)和個(gè)人認(rèn)購事項(xiàng)的原則與安排的規(guī)定。

國債發(fā)行制度由國債發(fā)行條件和國債發(fā)行方式構(gòu)成。

(1)國債發(fā)行條件

國債發(fā)行條件是政府以債券形式籌集資金時(shí)所申明的各項(xiàng)條款或規(guī)定，包括國債種類、發(fā)行日期、發(fā)行權(quán)限、發(fā)行對象、發(fā)行數(shù)額、票面金額、發(fā)行價(jià)格、利息率、利息支付方式以及國債流動性和安全性等的規(guī)定。

決定國債發(fā)行條件的關(guān)鍵是國債的發(fā)行方式。

(2)國債發(fā)行方式

公募招標(biāo)方式	①公募招標(biāo)方式是一種在金融市場上通過公開投標(biāo)、招標(biāo)確定發(fā)行條件來進(jìn)行國債推銷的方式 ②在這種方式下，債券發(fā)行對象是多數(shù)投資者，而非少數(shù)的幾個(gè)投資者。在多數(shù)投資者中誰是最終投資者，事先是不確定的 ③這種方式實(shí)際上是一種市場機(jī)制的發(fā)行方式，在市場經(jīng)濟(jì)條件下具有較強(qiáng)的生命力和適應(yīng)性
承購包銷方式	①承購包銷方式是通過和一組銀行或金融機(jī)構(gòu)簽訂承銷合同來體現(xiàn)權(quán)利義務(wù)關(guān)系，實(shí)現(xiàn)國債銷售任務(wù)的方式 ②我國國債承購包銷方式有兩個(gè)特點(diǎn)：一是發(fā)行人和承銷人之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系通過承銷合同確立，在確定發(fā)行條件方面，發(fā)行人和承銷人之間具有平等關(guān)系二是承銷人向投資人分銷不出去的部分，由承銷人自己認(rèn)購，因此，一旦簽訂了承銷合同，發(fā)行過程即告結(jié)束
直接發(fā)售方式	含義	國債發(fā)行人親自向投資者推銷國債的方式
	特點(diǎn)	①債券發(fā)行人直接與發(fā)行對象見面 ②有特定的發(fā)行對象，多為商業(yè)銀行、儲蓄銀行、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金、信托公司等，個(gè)人投資者不得以此方式認(rèn)購國債 ③發(fā)行條件直接商定 ④自擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)
	優(yōu)點(diǎn)	可以降低舉債成本，便于了解投資者的投資要求和投資意向
	缺點(diǎn)	給發(fā)行單位帶來較大工作量
“隨買”發(fā)行方式	“隨買”發(fā)行方式是政府債務(wù)管理者用來向小投資者發(fā)行不可上市國債的一種方式

2.國債償還制度

國債償還制度是國家對國債償還及與償還相關(guān)的各個(gè)方面所作的規(guī)定。我國國債償還方式主要有抽簽分次償還法、到期一次償還法、轉(zhuǎn)期償還法、提前償還法和市場購銷法等。

對某種國債具體選擇哪種方式，主要考慮的因素有能否減少財(cái)政支出、是否有利于調(diào)控貨幣供給量、是否有利于穩(wěn)定國債行市、能否保障持券人的投資利益等。

抽簽分次償還法	在國債償還期內(nèi)分年度確定一定的償還比例，由政府按國債券號碼抽簽對號，如約償還本息，直到償還期結(jié)束，全部國債券中簽償清為止的方式
到期一次償還法	政府對發(fā)行的國債實(shí)行到期后按票面額一次全部兌付本息的方法
轉(zhuǎn)期償還法	以新發(fā)行的國債來償還原有到期國債本息的方法
提前償還法	當(dāng)政府發(fā)行的國債尚未到期，而所積累的資金已充分滿足資金需求時(shí)，即可由政府提前償還債務(wù)的方式
市場購銷法	政府在市場上按照國債行市，適時(shí)購進(jìn)國債，以此在該債券到期前逐步清償的償付方法

3.國債的市場制度

國債市場制度是指以國債為交易對象而形成的供求關(guān)系的總和。

(1)根據(jù)國債交易層次劃分

國債發(fā)行市場

（一級市場）

主要參與者包括作為國債發(fā)行者的中央政府、發(fā)行中介機(jī)構(gòu)和投資購買者

國債流通市場

（二級市場）

①指已經(jīng)發(fā)行的國債的交易場所，其基本職能是為國債投資者提供轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)的機(jī)會

②國債流通市場分為以集中交易形式運(yùn)作的證券交易所、以分散交易形式運(yùn)作的場外交易市場（包括柜臺市場和店頭市場）

(2)根據(jù)在證券交易所內(nèi)進(jìn)行的國債交易按國債成交訂約和清算的期限劃分

現(xiàn)貨交易方式	國債買賣雙方在談妥一筆交易后（即成交時(shí)），馬上辦理交券付價(jià)交割手續(xù)的交易方式。它是證券交易中最古老的方式，也是國債交易中最普通、最常用的方式
回購交易方式	債券持有人在賣出一筆債券的同時(shí)，與買方簽訂協(xié)議，承諾在約定期限后以約定價(jià)格購回同筆債券的交易方式。國債回購是由兩筆國債買賣交易完成的，第一筆交易為即期交易，第二筆交易為遠(yuǎn)期交易
期貨交易方式	含義	①以國債期貨合約為交易對象的交易方式 ②國債期貨合約是買賣雙方就將來某一特定時(shí)刻、按照某一特定價(jià)格，購買或出售某一特定數(shù)量的某一特定國債產(chǎn)品所作的承諾 ③期限、價(jià)格、數(shù)量和標(biāo)的國債，是國債期貨合約中必不可少的四個(gè)基本要素
	功能	期貨國債具有保值、投機(jī)和套利功能
	合約特點(diǎn)	①期貨合約交易與標(biāo)的國債交割在時(shí)間上不一致 ②國債期貨合約到期結(jié)算時(shí)按合約中的成交價(jià)格與標(biāo)的國債到期時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格之間的差價(jià)結(jié)算 ③合約中的標(biāo)的國債是約定的一種 “標(biāo)準(zhǔn)”標(biāo)的國債，不一定是現(xiàn)實(shí)中的國債 ④期貨合約交易與標(biāo)的國債交易在空間上可以分離 ⑤期貨合約交易實(shí)行保證金制度，具有杠桿作用 ⑥期貨合約市場流動性好
期權(quán)交易方式	交易雙方為限制損失或保障利益而訂約，同意在約定時(shí)間內(nèi)按照協(xié)定價(jià)格買進(jìn)或賣出契約中指定的債券，也可以放棄買進(jìn)或賣出這種債券的交易方式

(七)國債市場的功能

實(shí)現(xiàn)國債的發(fā)行和償還

國家可以采取固定收益出售方式和公募拍賣方式在國債市場的交易中完成發(fā)行和償還國債的任務(wù)

調(diào)節(jié)社會資金的運(yùn)行

①在國債市場中，國債承銷機(jī)構(gòu)和國債認(rèn)購者以及國債持有者與證券經(jīng)紀(jì)人從事的直接交易，國債持有者和國債認(rèn)購者從事的間接交易，都是社會資金的再分配過程，最終使資金需要者和國債需要者得到滿足，使社會資金的配置趨向合理

②若政府直接參與國債交易活動，以一定的價(jià)格售出或收回國債，就可以發(fā)揮誘導(dǎo)資金流向和活躍證券市場交易的作用

(八)加強(qiáng)政府性債務(wù)管理

1.我國政府性債務(wù)分類

政府債務(wù)	政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)	需由財(cái)政資金償還的債務(wù)
政府或有債務(wù)	政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)	由政府提供擔(dān)保，當(dāng)某個(gè)被擔(dān)保人無力償還時(shí)，政府需要承擔(dān)連帶責(zé)任的債務(wù)
政府或有債務(wù)	政府可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的債務(wù)	政府不負(fù)有法律償還責(zé)任，但當(dāng)債務(wù)人出現(xiàn)償債困難時(shí)，政府可能需要給予一定救助的債務(wù)

2.中央政府債務(wù)管理制度

中央政府債務(wù)實(shí)行余額管理;中央國債余額限額根據(jù)累計(jì)赤字和應(yīng)對當(dāng)年短收需發(fā)行的債務(wù)等因素合理確定，報(bào)全國人民代表大會或其常務(wù)委員會審批。

3.地方政府債務(wù)管理制度

建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制	①經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，省、自治區(qū)、宜轄市政府可以適度舉借債務(wù)；市縣級政府確需舉借債務(wù)的，由省、自治區(qū)、直轄市政府代為舉借 ②政府債務(wù)只能通過政府及其部門舉借，不得通過企事業(yè)單位等舉借 ③地方政府舉債采取政府債券方式
地方政府舉借債務(wù)的規(guī)模	由國務(wù)院報(bào)全國人民代表大會或其常務(wù)委員會批準(zhǔn)
對地方政府債務(wù)實(shí)行規(guī)模控制和分類管理	①地方政府債務(wù)規(guī)模實(shí)行限額管理，地方政府舉債不得突破批準(zhǔn)的限額 ②地方政府債務(wù)分為一般債務(wù)和專項(xiàng)債務(wù)兩類，分類納入預(yù)算管理；一般債務(wù)通過發(fā)行一般債券融資，納入一般公共預(yù)算管理，專項(xiàng)債務(wù)通過發(fā)行專項(xiàng)債券融資，納入政府性基金預(yù)算管理
嚴(yán)格限定政府舉債程序和資金用途	①地方政府在國務(wù)院批準(zhǔn)的分地區(qū)限額內(nèi)舉借債務(wù)，必須報(bào)本級人民代表大會或其常務(wù)委員會批準(zhǔn) ②地方政府舉債要遵循市場化原則 ③建立地方政府信用評級制度，逐步完善地方政府債券市場 ④地方政府舉債，只能用于公益性資本支出和適度歸還存量債務(wù)，不得用于經(jīng)常性支出
建立債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及化解機(jī)制	①財(cái)政部根據(jù)債務(wù)率、新增債務(wù)率、償債率、逾期債務(wù)率等指標(biāo)，評估各地區(qū)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，對債務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 ②地方政府對其舉借的債務(wù)負(fù)有償還責(zé)任，中央政府實(shí)行不救助原則
建立考核問責(zé)機(jī)制	①把政府性債務(wù)作為一個(gè)硬指標(biāo)納入政績考核 ②省、自治區(qū)、直轄市政府要對本地區(qū)地方政府性債務(wù)負(fù)責(zé)任 ③政府主要負(fù)責(zé)人為第一責(zé)任人