外部資本需求的測算、內(nèi)含增長率的測算、可持續(xù)增長率的測算_CPA財管經(jīng)典母題

來源：東奧會計在線責(zé)編：李雪婷2025-07-29 15:01:21

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外部資本需求的測算、內(nèi)含增長率的測算、可持續(xù)增長率的測算_CPA財管經(jīng)典母題

外部資本需求的測算、內(nèi)含增長率的測算、可持續(xù)增長率的測算

【計算分析題】甲公司2024年管理用財務(wù)報表相關(guān)數(shù)據(jù)如下：

單位：萬元

項目	2024年
資產(chǎn)負(fù)債表項目（年末）：
經(jīng)營資產(chǎn)	5200
經(jīng)營負(fù)債	1000
凈經(jīng)營資產(chǎn)	4200
凈負(fù)債	600
股東權(quán)益	3600
利潤表項目（年度）：
營業(yè)收入	4400
凈利潤	600

甲公司目前沒有可動用金融資產(chǎn)。2024年股利支付率為50%。

要求：

（1）假設(shè)滿足可持續(xù)增長率的五個假設(shè)前提，計算2024年的可持續(xù)增長率。

（2）假設(shè)2025年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比、經(jīng)營負(fù)債銷售百分比、營業(yè)凈利率和股利支付率均不變，計算2025年的內(nèi)含增長率。

（3）采用銷售百分比法預(yù)計外部融資額，預(yù)計2025年銷售將增長10%，保持2024年的營業(yè)凈利率和股利支付率不變，計算2025年的外部融資銷售增長比及外部融資額。

【答案】

（1）可持續(xù)增長率=權(quán)益凈利率×利潤留存率/（1-權(quán)益凈利率×利潤留存率）=（600/3600×50%）/（1-600/3600×50%）=9.09%

（2）內(nèi)含增長率=（凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×利潤留存率）/（1-凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×利潤留存率）=（600/4200×50%）/（1-600/4200×50%）=7.69%

（3）外部融資銷售增長比=（5200/4400-1000/4400）-（1+10%）/10%×600/4400×50%=20.45%

外部融資額=20.45%×4400×10%=89.98（萬元）

或者：外部融資額=凈經(jīng)營資產(chǎn)增加-預(yù)計凈利潤×利潤留存率=4200×10%-600×（1+10%）×50%=90（萬元），與第一種方法的計算結(jié)果差異是尾數(shù)差異。

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