【考點1】非上市公眾公司的界定(★★★)(P233)

1.非上市公眾公司的概念

非上市公眾公司是指具有下列情形之一且其股票未在證券交易所上市交易的股份有限公司：

(1)股票向特定對象發(fā)行或者轉(zhuǎn)讓導致股東累計超過200人;

(2)股票公開轉(zhuǎn)讓。

2.向特定對象轉(zhuǎn)讓

(1)股份有限公司的股票向特定對象轉(zhuǎn)讓后股東未超過200人的，不屬于非上市公眾公司，無須向中國證監(jiān)會申請核準。

(2)股份有限公司的股票向特定對象轉(zhuǎn)讓導致股東累計超過200人的，應當自該行為發(fā)生之日起3個月內(nèi)，向中國證監(jiān)會申請核準，成為非上市公眾公司。如果股份有限公司在3個月內(nèi)將股東人數(shù)降至200人以內(nèi)的，可以不向中國證監(jiān)會提出核準申請。

3.股票公開轉(zhuǎn)讓

(1)只要股份有限公司申請其股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓，不論其股東人數(shù)是否超過200人，該公司均成為非上市公眾公司。

(2)申請公開轉(zhuǎn)讓之前，股東人數(shù)已經(jīng)超過200人的，應當向中國證監(jiān)會申請核準。

(3)申請公開轉(zhuǎn)讓之前，股東人數(shù)未超過200人的，豁免向中國證監(jiān)會申請核準，由全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行審查。

4.向特定對象發(fā)行

(1)股東人數(shù)未超過200人的股份有限公司因向特定對象發(fā)行股票導致股東人數(shù)累計超過200人的，必須經(jīng)過中國證監(jiān)會的核準，成為非上市公眾公司。

(2)已經(jīng)成為非上市公眾公司的，向特定對象發(fā)行股票時，必須經(jīng)過中國證監(jiān)會的核準。但是，在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓股票的非上市公眾公司，向特定對象發(fā)行股票后股東累計不超過200人的，豁免向中國證監(jiān)會申請核準，由全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)自律管理。

【考點2】非上市公眾公司向特定對象發(fā)行股票(★★★)(P234)

1.特定對象的范圍

非上市公眾公司向特定對象發(fā)行股票的，發(fā)行對象只能是中國證監(jiān)會規(guī)定的特定對象：

(1)公司股東;

(2)公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心員工;

(3)符合投資者適當性管理規(guī)定的自然人投資者、法人投資者及其他經(jīng)濟組織。

【解釋】股票未公開轉(zhuǎn)讓的公司確定發(fā)行對象時，符合第(3)項規(guī)定的投資者合計不得超過35名。

2.公司決議

(1)發(fā)行人董事會應當依法就本次股票發(fā)行的具體方案作出決議，并提請股東大會批準，股東大會決議必須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。

(2)董事會、股東大會決議確定具體發(fā)行對象的，董事.股東參與認購或者與認購對象存在關聯(lián)關系的，應當回避表決。出席董事會的無關聯(lián)關系董事人數(shù)不足3人的，應將該事項提交公司股東大會審議。

3.中國證監(jiān)會核準

(1)公司申請定向發(fā)行股票，可以申請一次核準，分期發(fā)行。

(2)自中國證監(jiān)會予以核準之日起，公司應當在3個月內(nèi)完成首期發(fā)行，剩余數(shù)量應當在12個月內(nèi)發(fā)行完畢。首期發(fā)行數(shù)量應當不少于總發(fā)行數(shù)量的50%，剩余各期發(fā)行的數(shù)量由公司自行確定。

(3)超過核準文件限定的有效期未發(fā)行的，必須重新經(jīng)中國證監(jiān)會核準后方可發(fā)行。

【考點3】非上市公眾公司向不特定合格投資者公開發(fā)行股票(★★★)(P235)

1.發(fā)行條件

股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行公開轉(zhuǎn)讓的公眾公司可以向不特定合格投資者公開發(fā)行股票。不特定合格投資者應當符合投資者適當性管理規(guī)定。公眾公司申請公開發(fā)行，應當符合以下條件：

(1)具備健全且運行良好的組織機構(gòu);

(2)具有持續(xù)盈利能力，財務狀況良好，最近3年財務會計文件無虛假記載;

(3)依法規(guī)范經(jīng)營，最近3年內(nèi)公司及其控股股東、實際控制人不存在貪污、賄賂、侵占財產(chǎn)、挪用財產(chǎn)或者破壞社會主義市場經(jīng)濟秩序的刑事犯罪，不存在欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或者其他涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全等領域的重大違法行為，最近12個月內(nèi)未受到中國證監(jiān)會行政處罰。

2.股東大會決議

(1)股東大會就公開發(fā)行股票事項作出決議，必須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。

(2)公司股東人數(shù)超過200人的，應當對出席會議的持股比例在10%以下的股東表決情況單獨計票并予以披露。

(3)公司就公開發(fā)行股票事項召開股東大會，應當提供網(wǎng)絡投票的方式，公司還可以通過其他方式為股東參加股東大會提供便利。

【相關鏈接1】上市公司股東大會就重大資產(chǎn)重組事項作出決議，除上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員、單獨或者合計持有上市公司5%以上股份的股東外，其他股東的投票情況應當單獨統(tǒng)計并予以披露。

【相關鏈接2】上市公司就重大資產(chǎn)重組事宜召開股東大會，應當以現(xiàn)場會議形式召開，并應當提供網(wǎng)絡投票和其他合法方式為股東參加股東大會提供便利。3.中國證監(jiān)會核準

公司應當持申請文件向中國證監(jiān)會申請核準，申請文件應當包括但不限于：

(1)公開發(fā)行說明書;

(2)律師事務所出具的法律意見書;

(3)符合《證券法》規(guī)定的會計師事務所出具的審計報告;

(4)保薦人出具的股票發(fā)行保薦書;

(5)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的自律監(jiān)管意見。

4.承銷

公眾公司公開發(fā)行股票，應當聘請具有證券承銷業(yè)務資格的證券公司承銷。

5.保薦人

公眾公司公開發(fā)行股票，應當聘請具有保薦資格的機構(gòu)擔任保薦人。保薦人持續(xù)督導期間為公開發(fā)行完成后當年剩余時間及其后2個完整會計年度。

6.發(fā)行價格和發(fā)行對象

(1)公眾公司公開發(fā)行股票，可以與主承銷商自主協(xié)商直接定價，也可以通過合格投資者網(wǎng)上競價，或者網(wǎng)下詢價等方式確定股票發(fā)行價格和發(fā)行對象。

(2)通過網(wǎng)下詢價方式確定股票發(fā)行價格和發(fā)行對象的，詢價對象應當是經(jīng)中國證券業(yè)協(xié)會注冊的網(wǎng)下投資者。

【考點4】對非上市公眾公司的監(jiān)管(★)(P236)

1.掛牌公司

根據(jù)中國證監(jiān)會2019年12月20日公布的《非上市公眾公司信息披露管理辦法》，股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓的非上市公眾公司(以下簡稱“掛牌公司”)：

(1)精選層掛牌公司應當披露年度報告、中期報告和季度報告。

(2)創(chuàng)新層、基礎層掛牌公司應當披露年度報告和中期報告。

(3)凡是對投資者作出投資決策有重大影響的信息，均應當在定期報告中披露。

(4)年度報告中的財務會計報告應當經(jīng)符合《證券法》規(guī)定的會計師事務所審計。

(5)掛牌公司董事、高級管理人員應當對定期報告簽署書面確認意見。監(jiān)事會應當對董事會編制的定期報告進行審核并提出書面審核意見。

2.不掛牌公司

未在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的非上市公眾公司(以下簡稱“不掛牌公司”)，不得采用公開方式向社會公眾轉(zhuǎn)讓股份，也不得在未經(jīng)國務院批準的證券交易場所轉(zhuǎn)讓股份，未經(jīng)批準不得擅自發(fā)行股票。