財務(wù)戰(zhàn)略_CPA戰(zhàn)略答疑

來源：東奧會計在線責(zé)編：劉佳慧2023-08-16 10:43:05

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財務(wù)戰(zhàn)略_CPA戰(zhàn)略答疑

財務(wù)戰(zhàn)略

（一）股利分配策略

政策	含義	特點
固定股利政策	每年支付固定的或者穩(wěn)定增長的股利	為投資者提供可預(yù)測的現(xiàn)金流量，減少管理層將資金轉(zhuǎn)移到盈利能力差的活動的機會，并為成熟的企業(yè)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流。但是，盈余下降時也可能導(dǎo)致股利發(fā)放遇到一些困難
固定股利支付率政策	支付固定比例的股利	能保持盈余、再投資率和股利現(xiàn)金流之間的穩(wěn)定關(guān)系，但是投資者無法預(yù)測現(xiàn)金流。這種方法也無法表明管理層的意圖或者期望，并且如果盈余下降或者出現(xiàn)虧損，這種方法就會出現(xiàn)問題
零股利政策	所有剩余盈余都投資回本企業(yè)中	在企業(yè)成長階段通常會使用這種股利政策，并將其反映在股價的增長中。但是，當(dāng)成長階段已經(jīng)結(jié)束，并且項目不再有正的現(xiàn)金凈流量時，就需要積累現(xiàn)金和制定新的股利分配政策
剩余股利政策	只有在沒有現(xiàn)金凈流量為正的項目的時候才會支付股利	這在那些處于成長階段，不能輕松獲得其他融資來源的企業(yè)中比較常見

（二）財務(wù)戰(zhàn)略的選擇

1.基于產(chǎn)品生命周期的財務(wù)戰(zhàn)略選擇

項目	產(chǎn)品生命周期階段
項目	導(dǎo)入期	成長期	成熟期	衰退期
經(jīng)營風(fēng)險	非常高	高	中等	低
財務(wù)風(fēng)險	非常低	低	中等	高
資本結(jié)構(gòu)	股東權(quán)益	主要是股東權(quán)益	股東權(quán)益+債務(wù)	股東權(quán)益+債務(wù)
資金來源	風(fēng)險資本	權(quán)益投資增加	保留盈余+債務(wù)	債務(wù)
股利	不分配	分配率很低	分配率高	全部分配
價格/盈余倍數(shù)	非常高	高	中	低
股價	迅速增長	增長并波動	穩(wěn)定	下降并波動