故不積跬步，無(wú)以至千里；不積小流，無(wú)以成江海。千里之路，是靠一步一步地走出來(lái)的，考生們一定要腳踏實(shí)地，把知識(shí)點(diǎn)扎實(shí)記牢，才能順利通過(guò)注會(huì)考試。以下是小編整理的2022年注會(huì)戰(zhàn)略重要知識(shí)點(diǎn)，考生們快來(lái)學(xué)習(xí)吧！

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【內(nèi)容導(dǎo)航】

發(fā)展戰(zhàn)略的主要途徑

【所屬章節(jié)】

第三章 戰(zhàn)略選擇——第一節(jié) 總體戰(zhàn)略

【知識(shí)點(diǎn)】發(fā)展戰(zhàn)略的主要途徑

發(fā)展戰(zhàn)略的主要途徑

(一)發(fā)展戰(zhàn)略可選擇的途徑

發(fā)展戰(zhàn)略一般可以采用三種途徑，即外部發(fā)展(并購(gòu))、內(nèi)部發(fā)展(新建)與戰(zhàn)略聯(lián)盟。

1.外部發(fā)展(并購(gòu))

含義：是指企業(yè)通過(guò)取得外部經(jīng)營(yíng)資源謀求發(fā)展的戰(zhàn)略。

闡釋?zhuān)邯M義內(nèi)涵是并購(gòu)，并購(gòu)包括收購(gòu)與合并。收購(gòu)指一個(gè)企業(yè)(收購(gòu)者)購(gòu)買(mǎi)和吸納了另一個(gè)企業(yè)(被收購(gòu)者)的股權(quán)而控股該企業(yè)。合并指兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)之間的重新組合。

關(guān)鍵詞：并購(gòu)、收購(gòu)

2.內(nèi)部發(fā)展(新建)

含義：也稱(chēng)內(nèi)生增長(zhǎng)，是指企業(yè)利用自身內(nèi)部資源謀求發(fā)展的戰(zhàn)略。

闡釋?zhuān)邯M義內(nèi)涵是新建，新建與并購(gòu)相對(duì)應(yīng)，是指建立一個(gè)新的企業(yè)。

關(guān)鍵詞：新建基地、自主研發(fā)

3.戰(zhàn)略聯(lián)盟

含義：是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的經(jīng)營(yíng)實(shí)體之間為了達(dá)到某種戰(zhàn)略目的而建立的一種合作關(guān)系。

闡釋?zhuān)簭慕灰踪M(fèi)用經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，并購(gòu)方式的實(shí)質(zhì)是運(yùn)用“統(tǒng)一規(guī)制”方式實(shí)現(xiàn)企業(yè)一體化，即以企業(yè)組織形態(tài)取代市場(chǎng)組織形態(tài)；而新建方式的實(shí)質(zhì)則是運(yùn)用“市場(chǎng)規(guī)制”實(shí)現(xiàn)企業(yè)的市場(chǎng)交易，即以市場(chǎng)組織形態(tài)取代企業(yè)組織形態(tài)。企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟則是這兩種組織形態(tài)的一種中間形態(tài)。

關(guān)鍵詞：簽訂協(xié)議、OEM、特許經(jīng)營(yíng)

(二)并購(gòu)戰(zhàn)略

1.并購(gòu)的類(lèi)型

(1)按并購(gòu)雙方所處的產(chǎn)業(yè)分類(lèi)

①橫向并購(gòu)：并購(gòu)方與被并購(gòu)方處于同一產(chǎn)業(yè)。

②縱向并購(gòu)：

前向并購(gòu)：沿著產(chǎn)品實(shí)體流動(dòng)的正向發(fā)生的并購(gòu)，如生產(chǎn)企業(yè)并購(gòu)銷(xiāo)售商。

后向并購(gòu)：沿著產(chǎn)品實(shí)體流動(dòng)的反向發(fā)生的并購(gòu)，如加工企業(yè)并購(gòu)原料供應(yīng)商。

③多元化并購(gòu)：處于不同產(chǎn)業(yè)、在經(jīng)營(yíng)上也無(wú)密切聯(lián)系的企業(yè)之間的并購(gòu)。

(2)按被并購(gòu)方的態(tài)度分類(lèi)

①友善并購(gòu)：并購(gòu)方與被并購(gòu)方通過(guò)友好協(xié)商確定并購(gòu)條件，在雙方意見(jiàn)基本一致的情況下實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的一類(lèi)并購(gòu)。

②敵意并購(gòu)：并購(gòu)方不顧被并購(gòu)方的意愿采取強(qiáng)制手段，強(qiáng)行收購(gòu)對(duì)方企業(yè)的一類(lèi)并購(gòu)。

(3)按并購(gòu)方的身份分類(lèi)

①產(chǎn)業(yè)資本并購(gòu)：并購(gòu)方為非金融企業(yè)。

②金融資本并購(gòu)：并購(gòu)方為投資銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)。

(4)按收購(gòu)資金來(lái)源分類(lèi)

①杠桿收購(gòu)：收購(gòu)方的主體資金來(lái)源是對(duì)外負(fù)債。

②非杠桿收購(gòu)：收購(gòu)方的主體資金來(lái)源是自有資金。

2.并購(gòu)的動(dòng)機(jī)

(1)避開(kāi)進(jìn)入壁壘，迅速進(jìn)入，爭(zhēng)取市場(chǎng)機(jī)會(huì)，規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn)

闡釋?zhuān)河捎谶M(jìn)入新領(lǐng)域或新市場(chǎng)會(huì)面臨很多障礙，通過(guò)并購(gòu)能更容易地避開(kāi)這些障礙，降低風(fēng)險(xiǎn)，爭(zhēng)取更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

(2)獲得協(xié)同效應(yīng)

闡釋?zhuān)和ㄟ^(guò)并購(gòu)活動(dòng)，企業(yè)之間將資源重新分配，可以將原有資源的利用效果發(fā)揮到最佳狀態(tài)，其獲得的效果遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)獨(dú)立存在于某個(gè)企業(yè)內(nèi)的水平，即實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的效果。這種資源互補(bǔ)、優(yōu)勢(shì)互現(xiàn)、價(jià)值增值的整體優(yōu)勢(shì)就是企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng)。

(3)克服企業(yè)負(fù)外部性，減少競(jìng)爭(zhēng)，增強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的控制力

闡釋?zhuān)罕娝苤?jìng)爭(zhēng)的結(jié)果往往是兩敗俱傷，兩個(gè)獨(dú)立的企業(yè)進(jìn)行相互競(jìng)爭(zhēng)就會(huì)表現(xiàn)出這種負(fù)外部性，而通過(guò)并購(gòu)不僅可以減少殘酷的競(jìng)爭(zhēng)，還能夠增強(qiáng)對(duì)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，即增強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的控制力。

3.并購(gòu)失敗的原因

(1)決策不當(dāng)

含義：企業(yè)在并購(gòu)行為正式實(shí)施之前就決策不當(dāng)。由于在并購(gòu)活動(dòng)開(kāi)始前沒(méi)有對(duì)被并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行詳盡的調(diào)查與分析，高估目標(biāo)企業(yè)的吸引力和自己對(duì)其管控的能力，高估并購(gòu)帶來(lái)的潛在經(jīng)濟(jì)效益等不適當(dāng)?shù)臎Q策導(dǎo)致并購(gòu)失敗。

(2)并購(gòu)后不能很好地進(jìn)行企業(yè)整合

含義：企業(yè)并購(gòu)后對(duì)于被并購(gòu)企業(yè)與自己無(wú)法做到很好地整合，比如在戰(zhàn)略、組織、規(guī)章制度、業(yè)務(wù)和企業(yè)文化等方面的整合出現(xiàn)重重障礙，尤其是在企業(yè)文化的認(rèn)同與整合上出現(xiàn)較大的困難，導(dǎo)致一系列的整合行為失敗，也會(huì)最終導(dǎo)致企業(yè)的并購(gòu)行為失敗。

(3)支付過(guò)高的并購(gòu)溢價(jià)

含義：由于對(duì)并購(gòu)后協(xié)同效應(yīng)過(guò)于樂(lè)觀而導(dǎo)致支付過(guò)高的并購(gòu)溢價(jià)，給企業(yè)造成了極大的財(cái)務(wù)壓力，同時(shí)將未來(lái)可能產(chǎn)生的潛在收益提前侵蝕掉了，并購(gòu)注定失敗。

(4)跨國(guó)并購(gòu)面臨政治風(fēng)險(xiǎn)

含義：中國(guó)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)中，面臨的最大外部風(fēng)險(xiǎn)就是東道國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)主要是指東道國(guó)的政局穩(wěn)定性、政策連續(xù)性等發(fā)生變化，從而造成投資環(huán)境的變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

注：本文知識(shí)點(diǎn)整理自東奧田明老師-2022年注會(huì)戰(zhàn)略基礎(chǔ)精講班課程講義

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