財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)_26年注會(huì)財(cái)管考點(diǎn)速記

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：李雪婷2026-03-30 13:43:30

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財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)_26年注會(huì)財(cái)管考點(diǎn)速記

【所屬章節(jié)】

第一章：財(cái)務(wù)管理概述

第二節(jié)：財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)與利益相關(guān)者的要求

【知識(shí) 點(diǎn)】

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)與公司的目標(biāo)是一致的。實(shí)踐中，公司采取什么樣的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與公司的資本結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)以及經(jīng)濟(jì)社會(huì)政策等多種因素有關(guān)。

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一、利潤(rùn)最大化目標(biāo)

選用的理由

缺點(diǎn)

利潤(rùn)代表企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多企業(yè)財(cái)富增加越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)

（1）沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間

（2）沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系

（3）沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

二、每股收益最大化目標(biāo)

選用的理由

缺點(diǎn)

把利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)

（1）沒(méi)有考慮每股盈余取得的時(shí)間

（2）沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)

（3）現(xiàn)實(shí)中每股股票投資資本差別也很大，不同公司的每股收益不可比

三、股東財(cái)富最大化目標(biāo)（本書(shū)觀點(diǎn)）

1.增加股東財(cái)富是財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)

理論依據(jù)

股東創(chuàng)辦公司的目的是增加自身財(cái)富。如果企業(yè)不能為股東創(chuàng)造價(jià)值，他們就不會(huì)為企業(yè)提供資本。沒(méi)有了權(quán)益資本，企業(yè)也就不復(fù)存在了

衡量

股東財(cái)富的增加

=股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值

=股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值-股東投資資本

【提示】權(quán)益的市場(chǎng)增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值

2.其他表述形式

（1）股價(jià)最大化

優(yōu)點(diǎn)

①以每股價(jià)格最大化為目標(biāo)，反映了資本和獲利之間的關(guān)系

②每股價(jià)格受預(yù)期每股收益的影響，反映了股東投資的大小和取得時(shí)間

③每股價(jià)格受企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響，反映了股東投資的風(fēng)險(xiǎn)

問(wèn)題

①有時(shí)股價(jià)波動(dòng)，股東財(cái)富并沒(méi)有變動(dòng)（例如企業(yè)給股東分派現(xiàn)金股利后通常股價(jià)會(huì)下跌，但是股東財(cái)富并沒(méi)有減少，因?yàn)楣蓶|投資資本減少了）

②資本市場(chǎng)不是完全有效，股價(jià)的變化不一定真實(shí)反映公司的財(cái)務(wù)狀況

結(jié)論1：

在資本市場(chǎng)有效的情況下，假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義。

（2）企業(yè)價(jià)值最大化

理解：企業(yè)價(jià)值=債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值+股權(quán)市場(chǎng)價(jià)值（股東投入資本+權(quán)益市場(chǎng)增加值）

結(jié)論2：

假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與股東財(cái)富最大化具有相同的意義

總結(jié)

（1）企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之間的區(qū)別

目標(biāo)	利潤(rùn)取得的時(shí)間	承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)	投入資本和獲利之間的關(guān)系	股東投入資本
利潤(rùn)最大化	×	×	×	×
每股收益最大化	×	×	考慮	×
股東財(cái)富最大化	考慮	考慮	考慮	考慮
每股股價(jià)最大化	考慮	考慮	考慮	×
企業(yè)價(jià)值最大化	考慮	考慮	考慮	×

（2）其他財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與股東財(cái)富最大化目標(biāo)之間的關(guān)系

目標(biāo)	目標(biāo)可接受的前提
利潤(rùn)最大化	如果利潤(rùn)的的取得時(shí)間、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、投入資本相同
每股收益最大化	如果每股收益的取得時(shí)間、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、投入資本相同
股價(jià)最大化	如果資本市場(chǎng)有效且股東投資資本不變
企業(yè)價(jià)值最大化	如果債務(wù)價(jià)值不變且股東投資資本不變