2018注會(huì)《財(cái)管》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：期權(quán)的類(lèi)型

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：魚(yú)羊2018-01-15 18:36:49

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　　【所屬章節(jié)】

　　CPA財(cái)管考點(diǎn) 第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估——期權(quán)的概念、類(lèi)型和投資策略

　　【知識(shí)點(diǎn)】期權(quán)的類(lèi)型

　　(一)期權(quán)的種類(lèi)

分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)	種類(lèi)	特征
按照期權(quán)執(zhí)行時(shí)間	歐式期權(quán)	該期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行。
按照期權(quán)執(zhí)行時(shí)間	美式期權(quán)	該期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行。
按照合約授予期權(quán)持有人權(quán)利的類(lèi)別	看漲期權(quán)	看漲期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“購(gòu)買(mǎi)”。因此也可以稱(chēng)為“擇購(gòu)期權(quán)”、“買(mǎi)入期權(quán)”或“買(mǎi)權(quán)”。
按照合約授予期權(quán)持有人權(quán)利的類(lèi)別	看跌期權(quán)	看跌期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日前，以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“出售”。因此也可以稱(chēng)為“擇售期權(quán)”、“賣(mài)出期權(quán)”或“賣(mài)權(quán)”。

　　（二）期權(quán)的到期日價(jià)值(執(zhí)行凈收入)和凈損益

　　1.看漲期權(quán)

項(xiàng)目	計(jì)算公式
到期日價(jià)值（執(zhí)行凈收入）	多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=Max（股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，0）
到期日價(jià)值（執(zhí)行凈收入）	空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=-Max（股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，0）
凈損益	多頭看漲期權(quán)凈損益=多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值-期權(quán)價(jià)格
凈損益	空頭看漲期權(quán)凈損益=空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格

　　三個(gè)要點(diǎn)

　　2.看跌期權(quán)

項(xiàng)目	計(jì)算公式
到期日價(jià)值（執(zhí)行凈收入）	多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=Max（執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià)，0）
到期日價(jià)值（執(zhí)行凈收入）	空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=-Max（執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià)，0）
凈損益	多頭看跌期權(quán)凈損益=多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值-期權(quán)價(jià)格
凈損益	空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格