2015《財(cái)務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點(diǎn)：債券的到期收益率

　　【東奧小編】現(xiàn)階段進(jìn)入2015年注會(huì)基礎(chǔ)備考期，是全面梳理考點(diǎn)的寶貴時(shí)期，我們一起來學(xué)習(xí)2015《財(cái)務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點(diǎn)：債券的到期收益率。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　(一)含義

　　(二)計(jì)算

　　(三)結(jié)論

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》科目第六章債券、股票價(jià)值評(píng)估第一節(jié)債券價(jià)值評(píng)估的內(nèi)容。

　　【知識(shí)點(diǎn)】：債券的到期收益率

　　(一)含義

　　到期收益率是指以特定價(jià)格購(gòu)買債券并持有至到期日所能獲得的收益率。它是使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購(gòu)入價(jià)格的折現(xiàn)率。

　　(二)計(jì)算

　　(三)結(jié)論

　　1.平價(jià)發(fā)行的債券，其到期收益率等于票面利率;

　　2.溢價(jià)發(fā)行的債券，其到期收益率低于票面利率;

　　3.折價(jià)發(fā)行的債券，其到期收益率高于票面利率。

　　擴(kuò)展:

　　不考慮時(shí)間價(jià)值的簡(jiǎn)化算法：

　　投資收益率=年收益/投資額=(年利息+年資本利得)/買價(jià)

　　當(dāng)計(jì)息期只有一期時(shí)，沒有利滾利的問題，與考慮時(shí)間價(jià)值的結(jié)果一樣;

　　當(dāng)計(jì)息期超過一期，與考慮時(shí)間價(jià)值的結(jié)果會(huì)不一樣。