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債務(wù)成本估計的方法

分享： 2015-1-13 10:56:25東奧會計在線字體：大小

2015《財務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)考點：債務(wù)成本估計的方法

　　【小編導(dǎo)言】現(xiàn)階段進(jìn)入2015年注會預(yù)習(xí)備考期，是梳理考點的寶貴時期，我們一起來學(xué)習(xí)2015《財務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)考點：債務(wù)成本估計的方法。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　(一)稅前債務(wù)成本

　　(二)稅后債務(wù)成本

　　(三)發(fā)行成本的影響

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財務(wù)成本管理》科目第六章資本成本第三節(jié)債務(wù)成本的內(nèi)容。

　　【知識點】：債務(wù)成本估計的方法

　　(一)稅前債務(wù)成本

　　1.到期收益率法

　　2.可比公司法

基本做法	要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物。計算可比公司長期債券的到期收益率,作為本公司的長期債務(wù)成本
注意的問題	可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè),具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負(fù)債比率和財務(wù)狀況也比較類似

　　3.風(fēng)險調(diào)整法

基本公式

稅前債務(wù)成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償率

信用風(fēng)險補(bǔ)償率的確定

信用風(fēng)險的大小可以用信用級別來估計。具體做法如下：

（1）選擇若干信用級別與本公司相同的上市的公司債券；

（2）計算這些上市公司債券的到期收益率；

（3）計算與這些上市公司債券同期的長期政府債券到期收益率（無風(fēng)險利率）；

（4）計算上述兩個到期收益率的差額,即信用風(fēng)險補(bǔ)償率；

（5）計算信用風(fēng)險補(bǔ)償率的平均值,并作為本公司的信用風(fēng)險補(bǔ)償率。

　　4.財務(wù)比率法

　　按照該方法,需要知道目標(biāo)公司的關(guān)鍵財務(wù)比率,根據(jù)這些比率可以大體上判斷該公司的信用級別,有了信用級別就可以使用風(fēng)險調(diào)整法確定其債務(wù)成本。

　　(二)稅后債務(wù)成本

　　稅后債務(wù)成本=稅前債務(wù)成本×(1-所得稅稅率)

　　【提示】由于所得稅的作用,公司的債務(wù)成本小于債權(quán)人要求的收益率。

　　(三)發(fā)行成本的影響

　　東奧網(wǎng)站發(fā)布的知識點由于內(nèi)容及時更新的需要發(fā)布的是往年教材內(nèi)容，需要查詢最新知識點內(nèi)容的考生請參考2014《輕松過關(guān)》系列參考書及相關(guān)課程。

責(zé)任編輯：龍貓的樹洞

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