2014《財務成本管理》答疑精選：權益凈利率參數(shù)對應期間

　　【東奧小編】2014年注冊會計師考試正式進入基礎復習階段，以下是東奧會計在線獨家提供的關于2014注會考試《財務成本管理》科目第六章資本成本的部分精彩答疑，供學員們參考復習，幫助大家進行查漏補缺。

　　【提問原題】：

　　原題：單項選擇題

　　某公司的預計未來保持經(jīng)營效率、財務政策不變，不發(fā)股票，上年的每股股利為3元，每股凈利潤為5元，每股凈資產(chǎn)為20元，股票當前的每股市價為50元，則股票的資本成本為( )。

　　A.11.11% B.16.25% C.17.78% D.18.43%

　　正確答案：C

　　知識點：股利增長模型

　　答案解析：留存收益比率=1-3/5=40%，權益凈利率=5/20=25%。

　　股利的增長率=可持續(xù)增長率=留存收益比率×期初權益預期凈利率=留存收益比率×權益凈利率/(1-留存收益比率×權益凈利率)=40%×25%/(1-40%×25%)=11.11%

　　股票的資本成本=3×(1+11.11%)/50+11.11%=17.78%

　　【東奧注會學員提問】：

　　在計算可持續(xù)增長率的時候，權益凈利率和利潤留存率所用各具體參數(shù)所對應的會計期間是什么?

　　感謝老師!

　　【東奧會計在線回答】：

　　尊敬的學員，您好：

　　權益凈利率=凈利潤/股東權益，凈利潤是本年的時期數(shù)據(jù)，股東權益是期末數(shù)據(jù)。利潤留存率=本期利潤留存/本期凈利潤，都是本期的時期數(shù)據(jù)。

　　祝您學習愉快!

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