2014《財務成本管理》基礎考點：風險中性原理

　　【小編導言】2014年注冊會計師報名時間為3月31日至4月25日，現(xiàn)階段進入2014注會基礎備考期，是打牢基礎的重要階段，我們一起來學習2014《財務成本管理》基礎考點：風險中性原理。

　　【內(nèi)容導航】：

　　1.基本思想

　　2.計算思路

　　3.上行概率的計算

　　4.計算公式

　　本知識點屬于《財務成本管理》科目第九章期權估價第二節(jié)期權價值評估的方法的內(nèi)容。

　　【知識點】：風險中性原理

　　1.基本思想

　　假設投資者對待風險的態(tài)度是中性的，所有證券的預期收益率都應當是無風險利率。

　　2.計算思路

　　到期日價值的期望值=上行概率×Cu+下行概率×Cd

　　期權價值=到期日價值的期望值÷(1+持有期無風險利率)

　　3.上行概率的計算

　　期望報酬率(無風險利率)=上行概率×上行時收益率+下行概率×下行時收益率

　　假設股票不派發(fā)紅利，股票價格的上升百分比就是股票投資的收益率。

　　期望報酬率(無風險利率)=上行概率×股價上升百分比+下行概率×股價下降百分比(股價下降百分比為負數(shù))

　　4.計算公式

　　期權價值=(上行概率×上行期權價值+下行概率×下行期權價值)/(1+持有期無風險利率)=(上行概率×Cu+下行概率×Cd)/(1+r)

　　東奧網(wǎng)站發(fā)布的知識點由于內(nèi)容及時更新的需要發(fā)布的是往年教材內(nèi)容，需要查詢最新知識點內(nèi)容的考生請參考2014《輕松過關》系列參考書及相關課程。