2014《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)：擴(kuò)張期權(quán)

　　【小編導(dǎo)言】我們一起來學(xué)習(xí)2014《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)：擴(kuò)張期權(quán)。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　1.含義

　　2.決策原則

　　3.分析方法

　　4.關(guān)鍵變量的確定

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》科目第九章期權(quán)估價(jià)第三節(jié)實(shí)物期權(quán)的內(nèi)容。

　　【知識(shí)點(diǎn)】：擴(kuò)張期權(quán)

　　1.含義：擴(kuò)張期權(quán)是指后續(xù)投資機(jī)會(huì)的權(quán)利。

　　2.決策原則

　　一期項(xiàng)目本身的凈現(xiàn)值+后續(xù)擴(kuò)張選擇權(quán)的價(jià)值>0，一期項(xiàng)目可行。

　　3.分析方法

　　通常用布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型。

　　4.關(guān)鍵變量的確定

　　【提示1】在確定二期項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值(S0)時(shí)，由于投資有風(fēng)險(xiǎn)，未來現(xiàn)金流量不確定，折現(xiàn)率要用考慮風(fēng)險(xiǎn)的投資人要求的必要報(bào)酬率;

　　【提示2】在確定二期項(xiàng)目投資額的現(xiàn)值PV(X)時(shí)，由于項(xiàng)目所需要的投資額相對比較穩(wěn)定，折現(xiàn)率要用無風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率。