存在

前提

只要在企業(yè)的籌資方式中有固定性融資費(fèi)用的債務(wù)或優(yōu)先股，就會(huì)存在息稅前利潤(rùn)的較小變動(dòng)引起每股收益較大變動(dòng)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。

與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

財(cái)務(wù)杠桿放大了息稅前利潤(rùn)變化對(duì)普通股收益的影響，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動(dòng)程度越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

影響

因素

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本比重；息稅前利潤(rùn)水平；所得稅稅率水平。債務(wù)成本比重越高、固定性融資費(fèi)用額越高、息稅前利潤(rùn)水平越低，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越大，反之亦然。

【提示】可以根據(jù)計(jì)算公式來(lái)判斷。

控制

方法

負(fù)債比率是可以控制的。企業(yè)可以通過(guò)合理安排資本結(jié)構(gòu)，適度負(fù)債，使財(cái)務(wù)杠桿利益抵消風(fēng)險(xiǎn)增大所帶來(lái)的不利影響。