【小編導言】今天繼續(xù)學習財管第七章企業(yè)價值評估的相關內容，這章小編和學員們一起來學習企業(yè)價值評估的現(xiàn)金流量模型，這部分內容很重要，學員們要牢牢掌握。小編每天發(fā)布若干條注會考試重要知識點，并輔以相關的配套習題，供學員們參考。

　　【內容導航】：

所屬章節(jié)

知識點正文

相關習題

　　2013年注冊會計師考試時間為10月19日至20日，是時候進入備考狀態(tài)!以下是2013年注會考試重要知識點現(xiàn)金流量模型的應用的具體內容和相關習題，注會起跑，你準備好了嗎!

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　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財管》第七章企業(yè)價值評估第二節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型內容。

　　【重要知識點】：現(xiàn)金流量模型的應用

　　一、種類

種類	一般表達式	模型使用的條件
永續(xù)增長模型	企業(yè)價值=下期現(xiàn)金流量/（資本成本-永續(xù)增長率）	企業(yè)處于永續(xù)狀態(tài)，即企業(yè)的各種財務比率都是不變的。企業(yè)有永續(xù)的增長率和投資資本回報率。
兩階段增長模型	企業(yè)價值=預測期現(xiàn)金流量現(xiàn)值+后續(xù)期價值的現(xiàn)值	適用于增長呈現(xiàn)兩個階段的企業(yè)。第一階段是超常增長階段，增長率明顯快于永續(xù)增長階段；第二階段具有永續(xù)增長的特征，增長率比較低，是正常的增長率。

　　【提示1】公式不需要專門記憶，主要是注意實體價值等于實體現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，折現(xiàn)率為加權平均資本成本;股權價值等于股權現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，折現(xiàn)率為股權資本成本。

　　【提示2】利用實體現(xiàn)金流量模型時，如果提問要求計算股權價值，則分兩步完成，第一步計算實體流量并以加權資本成本為折現(xiàn)率計算實體價值;第二步計算股權價值，其公式為：

　　股權價值=實體價值-凈債務價值

　　【相關習題】：

　　2013《財務成本管理》第七章練習題：未來的股權現(xiàn)金流量的計算

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