債務(wù)資本成本是指借款和發(fā)行債券的成本，包括借款或債券的利息和籌資費(fèi)用。債務(wù)資本成本是資本成本的一個重要內(nèi)容，在籌資、投資、資本結(jié)構(gòu)決策中均有廣泛的應(yīng)用。債務(wù)資本成本是企業(yè)承擔(dān)負(fù)債所需的資金成本。計算公式分別為：Kb=[Ib(1-T)]/B(1-Fb)；式中Kb--債券資本成本；Ib--債券年利息；T--所得稅率；B--債券籌資額(或稱債務(wù)本金)；Fb--債券籌資費(fèi)用率(=籌資費(fèi)用/籌資總額)。
更新時間：2022-10-11 12:56:24 查看全文>>
公司債券和企業(yè)債券區(qū)別
1、發(fā)行主體不同
公司債券是由股份有限公司或有限責(zé)任公司發(fā)行的債券；企業(yè)債券是由中央政府部門所屬機(jī)構(gòu)、國有獨(dú)資企業(yè)或國有控股企業(yè)發(fā)行的債券。
2、發(fā)行條件不同
公司發(fā)行公司債券應(yīng)當(dāng)符合下列條件：
股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬元；
累計債權(quán)余額不超過公司凈資產(chǎn)的百分之四十；
可轉(zhuǎn)換債券的核算，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券并進(jìn)行初始確認(rèn)時，要將其包含的負(fù)債和權(quán)益成份進(jìn)行分拆—負(fù)債成份確認(rèn)為“應(yīng)付債券—可轉(zhuǎn)換公司債券”，權(quán)益成份確認(rèn)為“資本公積—其他資本公積”。在分拆時，應(yīng)該對負(fù)債成份的未來現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)確定為負(fù)債成份的初始確認(rèn)金額；再按發(fā)行價格總額扣除負(fù)債成份初始確認(rèn)金額后的價值為權(quán)益成份初始確認(rèn)金額?？赊D(zhuǎn)公司債券的發(fā)行費(fèi)用應(yīng)該在負(fù)債成份和權(quán)益成份之間按照各自相對公允價值進(jìn)行分?jǐn)偂?/p>
一般來說，企業(yè)債券利率最高，金融債券利率次之，政府債券利率最低。國債是以中央政府的稅收作為還本付息的保證，風(fēng)險很小，因此利率水平也較低;一般而言金融機(jī)構(gòu)的實(shí)力比較雄厚，其信用通常高于其他企業(yè)，因此金融債券的風(fēng)險比企業(yè)債券要小一些，利率水平也比企業(yè)債券低一些。所以利率水平最高的是企業(yè)債券。
債券發(fā)行條件，是指債券發(fā)行者在以債券形式籌集資金時所必須考慮的有關(guān)因素，包括發(fā)行金額、票面金額、期限、償還方式、票面利率、付息方式、發(fā)行價格、發(fā)行費(fèi)用、稅收效應(yīng)以及有無擔(dān)保等項內(nèi)容。
證券發(fā)行條件具體規(guī)定
根據(jù)《證券法》規(guī)定，公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：
1.股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣 3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣 6000萬元；
2.累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的 40%；
3.最后三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息；
4.籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策；
導(dǎo)致折價發(fā)行的分期付息、到期還本債券價值下降因素：延長到期時間、市場利率上升;導(dǎo)致溢價發(fā)行的分期付息、到期還本債券價值下降因素：縮短到期時間、市場利率下降。
有的可轉(zhuǎn)換債券附有回售條款，規(guī)定當(dāng)公司股票的市場價格持續(xù)低于轉(zhuǎn)股價（即按約定可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票的價格）達(dá)到一定幅度時，債券持有人可以把債券按約定條件回售給債券發(fā)行人?？赊D(zhuǎn)換債券的發(fā)行人擁有強(qiáng)制贖回債券的權(quán)利。一些可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時附有強(qiáng)制贖回條款，規(guī)定在一定時期內(nèi)，若公司股票的市場價格高于轉(zhuǎn)股價達(dá)到一定幅度并持續(xù)一段時間時，發(fā)行人可按約定條件強(qiáng)制贖回債券。
長期債權(quán)投資,是指對在1年內(nèi)(含1年)不能變現(xiàn)或不準(zhǔn)備隨時變現(xiàn)的債券和其他長期債權(quán)的投資。企業(yè)進(jìn)行長期債券投資的目的主要是為了獲得穩(wěn)定的收益。
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