要約收購(gòu)的程序操作：

持股百分之五以上者須公布信息。

即通過證券交易所的證券交易，投資者持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份的百分之五時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起三日內(nèi)，向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所作出書面報(bào)告，通知該上市公司，并予以公告。

持股百分之三十繼續(xù)收購(gòu)時(shí)的要約。

發(fā)出收購(gòu)要約，收購(gòu)人必須事先向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送上市公司收購(gòu)報(bào)告書，并載明規(guī)定事項(xiàng)。

終止上市。

收購(gòu)要約的期限屆滿，收購(gòu)人持有的被收購(gòu)上市公司的股份數(shù)達(dá)到該公司已發(fā)行的股份總數(shù)的百分之七十五以上的，該上市公司的股票應(yīng)當(dāng)在證券交易所終止上市。

要約收購(gòu)限制是收購(gòu)要約約定的收購(gòu)期限不得少于30日，并不得超過60日。

要約收購(gòu)的適用條件：

(1)持股比例達(dá)到30%。投資者通過證券交易所的證券交易，或者協(xié)議、其他安排持有或與他人共同持有一個(gè)上市公司的股份達(dá)到30%(含直接持有和間接持有)。

強(qiáng)制要約收購(gòu)股份會(huì)轉(zhuǎn)讓，公司控制權(quán)會(huì)轉(zhuǎn)換，當(dāng)股份公司由于股份轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致控制權(quán)的轉(zhuǎn)換時(shí)，可能會(huì)導(dǎo)致該公司的經(jīng)營(yíng)者和經(jīng)營(yíng)策略的改變，這對(duì)小股東是不利的。

通過證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到30%時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)的，應(yīng)當(dāng)依法向該上市公司所有股東發(fā)出收購(gòu)上市公司全部或者部分股份的要約。30%是上市公司股東持股比例的要約收購(gòu)紅線。

要約收購(gòu)是指收購(gòu)人向被收購(gòu)的公司發(fā)出收購(gòu)的公告，待被收購(gòu)上市公司確認(rèn)后，方可實(shí)行收購(gòu)行為。香港有關(guān)上市公司要約收購(gòu)稱為港股要約收購(gòu)。

股權(quán)收購(gòu)要約的含義，又可稱之為收購(gòu)要約的構(gòu)成要件。即“一般來說，所謂公開收購(gòu)股份要約(簡(jiǎn)稱收購(gòu)要約)是指，個(gè)人或團(tuán)體為公開合并公司，發(fā)出要約以高于市價(jià)的價(jià)格購(gòu)買被合并公司的股票，這種股票在國(guó)家的掛牌證券交易所上市”。

要約收購(gòu)股票是指收購(gòu)方通過向被收購(gòu)公司的股東發(fā)出購(gòu)買其所持該公司股份的書面意思表示，并按照其依法公告的收購(gòu)要約中所規(guī)定的收購(gòu)條件、收購(gòu)價(jià)格、收購(gòu)期限以及其他規(guī)定事項(xiàng)，收購(gòu)目標(biāo)公司股份的收購(gòu)方式。

1、要約收購(gòu)期間，收購(gòu)人有義務(wù)接收所有股東賣出的股票。一旦持股比例超過75%以上，上市公司已不具備上市的基本要求，則上市公司有退市風(fēng)險(xiǎn)。 以協(xié)議方式進(jìn)行上市公司收購(gòu)，當(dāng)收購(gòu)人所持有或控制上市公司的股份達(dá)到該公司已發(fā)行股份的30%，并繼續(xù)增持股份或者增加控制的，應(yīng)該以要約收購(gòu)方式向該公司的所有股東發(fā)出收購(gòu)其所有股份的要約。(要約收購(gòu)價(jià)格是確定的)。

2、要約收購(gòu)要經(jīng)過較多的環(huán)節(jié)，操作程序比較繁雜，收購(gòu)方的收購(gòu)成本較高。但是一般情況下要約收購(gòu)都是實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組，非市場(chǎng)化因素被盡可能淡化，重組的水分極少，有利于改善資產(chǎn)重組的整體質(zhì)量，促進(jìn)重組行為的規(guī)范化和市場(chǎng)化運(yùn)作。要約收購(gòu)是各國(guó)證券市場(chǎng)最主要的收購(gòu)形式，在所有股東平等獲取信息的基礎(chǔ)上由股東自主選擇，被視為完全市場(chǎng)化的。

要約收購(gòu)對(duì)散戶的影響

1、要約收購(gòu)期間，收購(gòu)人有義務(wù)接收所有股東賣出的股票。一旦持股比例超過75%以上，上市公司已不具備上市的基本要求，則上市公司有退市風(fēng)險(xiǎn)。 以協(xié)議方式進(jìn)行上市公司收購(gòu)，當(dāng)收購(gòu)人所持有或控制上市公司的股份達(dá)到該公司已發(fā)行股份的30%，并繼續(xù)增持股份或者增加控制的，應(yīng)該以要約收購(gòu)方式向該公司的所有股東發(fā)出收購(gòu)其所有股份的要約。(要約收購(gòu)價(jià)格是確定的)。

2、要約收購(gòu)要經(jīng)過較多的環(huán)節(jié)，操作程序比較繁雜，收購(gòu)方的收購(gòu)成本較高。但是一般情況下要約收購(gòu)都是實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組，非市場(chǎng)化因素被盡可能淡化，重組的水分極少，有利于改善資產(chǎn)重組的整體質(zhì)量，促進(jìn)重組行為的規(guī)范化和市場(chǎng)化運(yùn)作。要約收購(gòu)是各國(guó)證券市場(chǎng)最主要的收購(gòu)形式，在所有股東平等獲取信息的基礎(chǔ)上由股東自主選擇，被視為完全市場(chǎng)化的規(guī)范收購(gòu)模式。

通過證券交易所的證券交易，收購(gòu)人持有一個(gè)上市公司的股份達(dá)到該公司已發(fā)行股份的30%時(shí)，繼續(xù)增持股份的，應(yīng)當(dāng)采取要約方式進(jìn)行，發(fā)出全面要約或者部分要約。

不論收購(gòu)是要約收購(gòu)還是協(xié)議收購(gòu)、間接收購(gòu)還是法院裁決，只要投資者從持股30%以下跨過30%，都觸發(fā)強(qiáng)制要約收購(gòu)義務(wù)，且是全面要約義務(wù)，即“一筆過30%，觸發(fā)全面要約收購(gòu)義務(wù)”。但是，如果收購(gòu)到30%以下停下來，發(fā)出部分要約，因?yàn)椴糠忠s的實(shí)施而過了30%，就不存在再觸發(fā)全面要約義務(wù)的問題。