現(xiàn)值指數(shù)是指投產(chǎn)后按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率折算的各年現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值合計(jì)與原始投資的現(xiàn)值合計(jì)之比。只有獲利指數(shù)大于1或等于1的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。
更新時(shí)間:2022-07-09 11:17:44 查看全文>>
現(xiàn)值指數(shù)是指投產(chǎn)后按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率折算的各年現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值合計(jì)與原始投資的現(xiàn)值合計(jì)之比。只有獲利指數(shù)大于1或等于1的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。
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資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值的確定
總原則:
資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,
應(yīng)當(dāng)按照資產(chǎn)在持續(xù)使用過(guò)程中和最終處置時(shí)所產(chǎn)生的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量,
選擇恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率對(duì)其進(jìn)行折現(xiàn)后的金額加以確定。
預(yù)計(jì)資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,需要考慮:(3個(gè)因素)
資產(chǎn)的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量
缺點(diǎn):沒(méi)有考慮壽命期的問(wèn)題,不能用于壽命期不同的獨(dú)立方?jīng)Q策。優(yōu)點(diǎn):現(xiàn)值指數(shù)是未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與所需投資額現(xiàn)值之比,是一個(gè)相對(duì)數(shù)指標(biāo),反映了投資效率,所以,用現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)獨(dú)立投資方,可以對(duì)原始投資額現(xiàn)值不同的獨(dú)立投資方進(jìn)行比較和評(píng)價(jià)。
凈現(xiàn)值率的計(jì)算公式:凈現(xiàn)值率=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值合計(jì)。例如,某投資項(xiàng)目壽命期為5年,項(xiàng)目開(kāi)始時(shí)需要投資100萬(wàn)元,若該項(xiàng)目的預(yù)計(jì)凈現(xiàn)值為500萬(wàn)元,則凈現(xiàn)值率=500/100=5。
資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值的確定,應(yīng)當(dāng)按照資產(chǎn)在持續(xù)使用過(guò)程中和最終處置時(shí)所產(chǎn)生的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量,選擇恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率對(duì)其進(jìn)行折現(xiàn)后的金額加以確定。
凈資產(chǎn)立足的是時(shí)點(diǎn),衡量的是企業(yè)當(dāng)下“所擁有”,僅僅是對(duì)企業(yè)現(xiàn)有價(jià)值的評(píng)估,企業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)潛力未被考慮進(jìn)去。現(xiàn)金流貼現(xiàn)得出的公司價(jià)值則包含了公司未來(lái)發(fā)展的因素。凈資產(chǎn)一般被用來(lái)作為評(píng)判企業(yè)償債能力的依據(jù)之一,主要使用者為銀行等放貸的金融機(jī)構(gòu),現(xiàn)值用來(lái)評(píng)價(jià)未來(lái)的現(xiàn)金流入也就是投資收益,是投資者關(guān)注的。
凈現(xiàn)值指考慮所得稅的未來(lái)資金(現(xiàn)金)流入(收入)現(xiàn)值與未來(lái)資金(現(xiàn)金)流出(支出)現(xiàn)值的差額。項(xiàng)目評(píng)估中凈現(xiàn)值法的基本指標(biāo)。考慮所得稅的未來(lái)的資金流入與資金流出均按預(yù)計(jì)貼現(xiàn)率各個(gè)時(shí)期的現(xiàn)值系數(shù)換算為現(xiàn)值后,再確定其凈現(xiàn)值。
凈現(xiàn)值(NPV)是評(píng)價(jià)項(xiàng)目盈利能力的絕對(duì)指標(biāo)。當(dāng)NPV>0時(shí),說(shuō)明該方在滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利之外,還能得到超額收益,故該方可行;當(dāng)NPV=0時(shí),說(shuō)明該方基本能滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平,方勉強(qiáng)可行或有待改進(jìn);當(dāng)NPV<0時(shí),說(shuō)明該方不能滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平,故該方不可行。
凈現(xiàn)值法估值是把項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量按預(yù)定的目標(biāo)收益率全部換算為等值的現(xiàn)值之和。凈現(xiàn)值之和亦等于所有現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與所有現(xiàn)金流出的現(xiàn)值的代數(shù)和。
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