優(yōu)先股的特點(diǎn)

一、優(yōu)先股的優(yōu)點(diǎn)

1.有利于豐富資本市場(chǎng)的投資結(jié)構(gòu);

2.有利于股份公司股權(quán)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整;

3.與普通股籌資相比：有利于保障普通股收益和控制權(quán);

4.與負(fù)債籌資相比：有利于降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、優(yōu)先股的缺點(diǎn)

參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股的區(qū)別

參與優(yōu)先股：持有人除可按規(guī)定的股息率優(yōu)先獲得股息外，還可與普通股股東分享公司的剩余收益的優(yōu)先股。

非參與優(yōu)先股：持有人只能獲取一定股息但不能參加公司額外分紅的優(yōu)先股。

根據(jù)我國2014年起實(shí)行的《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》：我國目前的優(yōu)先股只能是：每股票面金額為100元、不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、累計(jì)優(yōu)先股、非參與優(yōu)先股、固定股息率優(yōu)先股、強(qiáng)制分配優(yōu)先股。

優(yōu)先股的基本性質(zhì)

1、約定股息：相對(duì)于普通股而言，優(yōu)先股的股利收益是事先約定的，也是相對(duì)固定的。

2、權(quán)利優(yōu)先：優(yōu)先股在年度利潤分配和剩余財(cái)產(chǎn)清償分配方面，具有比普通股股東優(yōu)先的權(quán)利。

強(qiáng)制分紅優(yōu)先股與非參與優(yōu)先股是不沖突的。

強(qiáng)制分紅優(yōu)先股：公司在章程中規(guī)定，在有可分配稅后利潤時(shí)，必須向優(yōu)先股股東分配利潤的優(yōu)先股。

非參與優(yōu)先股：持有人只能獲取一定股息但不能參加公司額外分紅的優(yōu)先股。

根據(jù)我國2014年起實(shí)行的《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》：我國目前的優(yōu)先股只能是：每股票面金額為100元、不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、累計(jì)優(yōu)先股、非參與優(yōu)先股、固定股息率優(yōu)先股、強(qiáng)制分配優(yōu)先股。

優(yōu)先股的基本性質(zhì)

1、約定股息：相對(duì)于普通股而言，優(yōu)先股的股利收益是事先約定的，也是相對(duì)固定的。

2、權(quán)利優(yōu)先：優(yōu)先股在年度利潤分配和剩余財(cái)產(chǎn)清償分配方面，具有比普通股股東優(yōu)先的權(quán)利。

可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)

籌資靈活性：將傳統(tǒng)的債務(wù)籌資功能和股票籌資功能結(jié)合起來，籌資性質(zhì)和時(shí)間上具有靈活性。

資本成本較低：可轉(zhuǎn)換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，降低了公司的籌資成本;此外，在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時(shí)，公司無須另外支付籌資費(fèi)用，又節(jié)約了股票的籌資成本。

籌資效率高：可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格往往高于當(dāng)時(shí)本公司的股票價(jià)格。如果這些債券將來都轉(zhuǎn)換成了股權(quán)，這相當(dāng)于在債券發(fā)行之際，就以高于當(dāng)時(shí)股票市價(jià)的價(jià)格新發(fā)行了股票，以較少的股份代價(jià)籌集了更多的股份資金。

缺點(diǎn)

存在不轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力：如果在轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價(jià)處于惡化性的低位，持券者到期不會(huì)轉(zhuǎn)股，會(huì)造成公司集中兌付債券本金的財(cái)務(wù)壓力。

優(yōu)先股轉(zhuǎn)股，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)接受優(yōu)先股轉(zhuǎn)讓申報(bào)的時(shí)間為每個(gè)轉(zhuǎn)讓日的9：15至11：30，13：00至15：00。每個(gè)轉(zhuǎn)讓日的9：30至11：30、13：00至15：00為優(yōu)先股轉(zhuǎn)讓的成交確認(rèn)時(shí)間。

在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓的優(yōu)先股可以采取以下申報(bào)方式：

1、定價(jià)申報(bào)。投資者可以委托主辦券商按其指定的價(jià)格買賣不超過其指定數(shù)量?jī)?yōu)先股，定價(jià)申報(bào)應(yīng)包括證券賬戶號(hào)碼、證券代碼、交易單元代碼、證券營業(yè)部識(shí)別碼、買賣方向、申報(bào)數(shù)量、申報(bào)價(jià)格等內(nèi)容。

2、成交確認(rèn)申報(bào)。轉(zhuǎn)讓雙方就品種、價(jià)格、數(shù)量達(dá)成成交協(xié)議，或投資者擬與定價(jià)申報(bào)成交，可以委托主辦券商以指定價(jià)格和數(shù)量與指定對(duì)手方確認(rèn)成交，成交確認(rèn)申報(bào)應(yīng)包括：證券賬戶號(hào)碼、證券代碼、交易單元代碼、證券營業(yè)部識(shí)別碼、買賣方向、申報(bào)數(shù)量、申報(bào)價(jià)格、成交約定號(hào)等內(nèi)容;轉(zhuǎn)讓雙方達(dá)成成交協(xié)議、均擬委托主辦券商通過成交確認(rèn)申報(bào)成交的，還應(yīng)注明對(duì)手方交易單元代碼和對(duì)手方證券賬戶號(hào)碼。

股份公司發(fā)行優(yōu)先股的基本目的是籌資，但是公司發(fā)行優(yōu)先股往往還有其他的動(dòng)機(jī)，主要表現(xiàn)：

1.防止公司股權(quán)分散化

優(yōu)先股股東一般無表決權(quán)，發(fā)行優(yōu)先股就可以避免公司股權(quán)分散，保障公司老股東的原有控制權(quán)。

2.調(diào)劑現(xiàn)金余缺

公司在需要現(xiàn)金資本時(shí)可發(fā)行優(yōu)先股，在現(xiàn)金充裕時(shí)將可贖回部分或全部?jī)?yōu)先股，從而調(diào)劑現(xiàn)金余缺。

3.改善公司的資本結(jié)構(gòu)

公司在安排借入資本與自有資本的比例關(guān)系時(shí)，可較為便利地利用優(yōu)先股的發(fā)行、轉(zhuǎn)換、贖回等手段進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)和自有資本內(nèi)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是指在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，優(yōu)先股股東或發(fā)行人可以按照一定的轉(zhuǎn)換比率把優(yōu)先股換成該公司普通股。

可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的特點(diǎn)：

(1)有利于豐富資本市場(chǎng)的投資結(jié)構(gòu);

(2)有利于股份公司股權(quán)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整;

(3)有利于保障普通股收益和控制權(quán);